2025년 26% 하락한 ServiceNow를 재평가할 때가 되었나요?

• 지난 몇 년간 큰 폭의 상승세를 보이다가 최근 하락세로 돌아선 ServiceNow가 거래가 가능할지 궁금하신가요? 여러분은 혼자가 아닙니다. 바로 지금이 밸류에이션이 중요해지기 시작하는 시기입니다.
• 주가는 지난 한 주 동안 약 8.6%, 지난 한 달 동안 약 8.2%, 현재까지 약 25.9% 하락했지만, 3년 동안은 여전히 100% 이상 상승했습니다. 이러한 조합은 종종 비즈니스가 망가졌다기보다는 투자 심리가 변화하고 있다는 신호입니다.
• 최근 투자자들은 IT 예산과 고성장 소프트웨어 가치에 대한 거시적 우려를 소화하고 있으며, 이로 인해 ServiceNow와 같은 우량 기업에 대한 압박이 가중되고 있습니다. 동시에 ServiceNow는 계속해서 플랫폼 영역을 확장하고 주요 엔터프라이즈 고객과 함께 새로운 워크플로 및 AI 기능을 발표하고 있습니다. 이는 주가 하락에도 불구하고 장기적인 기대감이 여전히 높은 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다.
• 저희의 시작점은 2/6의 밸류에이션 점수로, 몇 가지 표준 점검 항목에서만 ServiceNow가 저평가된 것으로 나타났습니다. 다양한 밸류에이션 방법을 살펴본 다음, 현재 가격이 정말 합당한지 판단하는 보다 미묘한 방법을 살펴보고 마무리하겠습니다.

ServiceNow는 밸류에이션 점검에서 6점 만점에 2점을 받았습니다. 전체 밸류에이션 분석에서 어떤 다른 위험 신호를 발견했는지 확인하세요.

접근 방식 1: ServiceNow 할인 현금 흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 미래 현금 흐름을 예측한 다음, 그 예측치를 현재 가치로 다시 할인하여 기업의 가치를 추정합니다.

ServiceNow는 지난 12개월 동안 약 39억 달러의 잉여 현금 흐름을 창출했으며, 이는 성숙하지만 여전히 성장 중인 소프트웨어 플랫폼의 강력한 기반입니다. 2단계 잉여현금흐름-자본 모델에 사용된 분석가와 추정치에 따르면 2035년까지 잉여현금흐름이 약 146억 달러에 달할 것으로 예상되며, 성장세가 점차 완화됨에 따라 2029년에는 약 94억 달러, 2030년에는 106억 달러로 중간 예상치가 변경될 수 있습니다.

이러한 예상 현금 흐름을 현재로 할인하면 DCF 모델은 주당 약 931달러의 내재가치를 산출할 수 있습니다. 현재 시장 가격과 비교하면 이 프레임워크는 주가가 약 16.1% 할인된 가격에 거래되고 있음을 나타내며, 이는 모델에 사용된 현금 흐름 예측보다 더 신중한 전망을 반영합니다.

결과: 저평가

할인 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 ServiceNow는 16.1% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이를 추적하거나 현금 흐름에 따라 저평가된 911개의 주식을 더 찾아보세요.

ServiceNow의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: ServiceNow 가격과 수익 비교

ServiceNow와 같이 수익성이 높은 기존 소프트웨어 리더의 경우, 주가수익비율은 투자자가 현재 이익 1달러당 지불할 의사가 있는 금액을 측정하는 가장 깨끗한 방법인 경우가 많습니다. 시장이 강력하고 지속적인 성장을 기대하고 상대적으로 위험이 낮다고 판단할 때 높은 PE가 정당화될 수 있는 반면, 성장이 더디거나 불확실할 때는 일반적으로 더 낮거나 "정상적인" PE 범위가 요구됩니다.

ServiceNow는 현재 약 93.6배의 수익에 거래되고 있으며, 이는 소프트웨어 산업 평균인 약 32.4배와 피어 그룹 평균인 약 51.2배를 모두 훨씬 상회하는 수치입니다. 이를 더 나은 맥락에서 설명하기 위해 Simply Wall St의 독점적인 공정 주가수익비율 모델은 수익 성장 프로필, 수익성, 업종, 시가총액 및 특정 위험 요소를 기반으로 ServiceNow의 주가수익비율을 약 46.1배로 추정합니다. 이 공정 배율은 회사의 성장 속도와 시간이 지남에 따라 수익이 얼마나 안정적으로 보이는지를 조정하기 때문에 동종 업계 또는 업종과의 단순 비교보다 더 많은 정보를 제공합니다.

현재 주가수익비율 93.6배와 공정가치비율 46.1배를 비교하면 현 단계에서 펀더멘털 기반 모델이 지원하는 것보다 훨씬 더 낙관적으로 주가가 책정되고 있음을 알 수 있습니다.

결과: 과대평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1457개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: ServiceNow 내러티브 선택하기

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 공정 가치, 매출, 수익, 마진 예측 수치에 기업에 대한 스토리를 첨부하는 간단한 방법인 내러티브를 소개해 드리겠습니다.

내러티브는 AI, 경쟁 역학 또는 가격 책정 방식 등 회사에 대해 믿는 바를 구체적인 재무 예측과 연결하고, 궁극적으로 현재 주가와 비교하여 매수, 보유 또는 매도 결정을 내릴 수 있는 공정 가치 추정치와 연결합니다.

Simply 월스트리트에서 내러티브는 커뮤니티 페이지에 게시되며 쉽고 간편하게 액세스할 수 있도록 설계되었습니다. 수익 결과나 주요 뉴스 등 새로운 정보가 들어올 때마다 동적으로 업데이트되므로 공정 가치는 항상 정적인 스프레드시트가 아닌 최신 데이터에 연동됩니다.

ServiceNow의 경우, 한 투자자 내러티브는 강력한 AI 도입, 마진 확대, 여전히 풍부하지만 완화되는 미래 주가수익배수를 근거로 1,332달러 정도의 높은 공정 가치에 기대고 있을 수 있습니다. 좀 더 신중한 내러티브는 더딘 성장, 마진 압박, 높은 요구 수익률을 가정하여 904달러에 가까운 공정 가치를 제시할 수 있습니다. 각각을 현재 가격과 비교하면 어떤 스토리와 어떤 결정이 더 합당한지 빠르게 확인할 수 있습니다.

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Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측을 기반으로 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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