버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 묻지 않습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 다른 많은 기업과 마찬가지로 Globant S.A.(NYSE:GLOB)도 부채를 활용합니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 왜 위험을 초래할까요?
부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출기관에 갚을 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자비에 따라 존재하게 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기 자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
Globant의 순부채란 무엇인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2023년 12월 현재 Globant의 부채는 1년 동안 미화 370만 달러가 증가한 159.1백만 달러로 나타났습니다. 하지만 다른 한편으로는 3억 2,480만 달러의 현금을 보유하고 있어 1억 6,560만 달러의 순현금 포지션을 유지하고 있습니다.
글로반트의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 Globant는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 6억 7,810만 달러, 그 이후에는 2억 7,070만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하는 현금 3억 2,480만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권 5억 6,010만 달러가 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 총 6,390만 달러 더 많습니다.
이러한 상황은 총 부채가 유동 자산과 거의 같기 때문에 Globant의 대차 대조표가 상당히 견고해 보인다는 것을 나타냅니다. 따라서 84억 8,800만 달러 규모의 이 회사가 현금 확보에 어려움을 겪고 있다고 상상하기는 어렵지만, 대차대조표를 모니터링할 가치가 있다고 생각합니다. 주목할 만한 부채가 있긴 하지만, Globant는 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다.
Globant는 EBIT 라인에서 많은 이익을 얻지 못한 것 같지만 적어도 현재로서는 수익이 안정적으로 유지되고 있습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 Globant의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 인정합니다. Globant는 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빠르게 구축(또는 약화)하고 있는지 파악할 수 있습니다. 지난 3년 동안 Globant는 EBIT의 66%에 해당하는 견고한 잉여현금흐름을 창출했는데, 이는 우리가 예상하는 수준과 거의 일치합니다. 이렇게 현금이 풍부하다는 것은 원할 때 부채를 줄일 수 있다는 뜻입니다.
요약
기업의 총 부채를 살펴보는 것은 항상 합리적이지만, Globant의 순현금이 1억 6,560만 달러에 달한다는 점은 매우 안심할 수 있습니다. 따라서 Globant의 부채 사용은 위험하다고 생각하지 않습니다. 다른 대부분의 지표보다 주당 순이익이 얼마나 빠르게 성장하고 있는지 추적하는 것이 중요하다고 생각합니다. 오늘 Globant의 주당 순이익 내역에 대한 대화형 그래프를 무료로 확인하실 수 있으니, 이 글을 읽으셨다면 운이 좋으신 겁니다.
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