전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. DXC 테크놀로지 컴퍼니(NYSE:DXC)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.
부채는 왜 위험을 초래할까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 최악의 경우, 회사가 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 일반적인(하지만 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 주주를 싼 주가로 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
DXC테크놀로지의 부채는 얼마인가요?
아래에서 볼 수 있듯이 2023년 12월 기준 DXC테크놀로지의 부채는 40억 9천만 달러로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 그러나 16억 9,000만 달러의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 약 24억 달러로 더 적습니다.
DXC 테크놀로지의 부채 살펴보기
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 DXC 테크놀로지의 12개월 이내 만기 부채가 49.6억 달러, 그 이후 만기 부채가 65.7억 달러라는 것을 알 수 있습니다. 이를 상쇄할 수 있는 현금 16억 9,000만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 31억 3,300만 달러가 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 미화 67억 7천만 달러 더 많습니다.
이 적자는 37억 9,000만 달러 규모의 회사에 마치 거인이 인간 위에 우뚝 솟은 것처럼 그림자를 드리우고 있습니다. 따라서 우리는 의심할 여지 없이 대차대조표를 면밀히 관찰할 것입니다. 결국 채권자들이 상환을 요구할 경우 DXC테크놀로지는 대규모 자본 재조달이 필요할 것입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 무엇보다도 미래의 수익이 DXC테크놀로지가 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 참고해 보세요.
작년에 DXC Technology는 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 매출은 6.6% 감소한 140억 달러에 그쳤습니다. 이는 우리가 기대했던 결과가 아닙니다.
주의 사항
지난 12개월 동안 DXC Technology는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실을 기록했습니다. EBIT 손실은 무려 7억 9,000만 달러에 달했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 이 회사에 대한 불안감이 커집니다. 우리는 주식에 너무 많은 관심을 갖기 전에 단기적으로 강력한 개선을 보고 싶을 것입니다. 예를 들어, 작년의 4억 6,500만 달러 손실이 반복되는 것을 보고 싶지 않습니다. 그 동안에는 이 주식이 위험하다고 생각합니다. 회사가 약간 위험하다고 판단되면 내부자의 주식 매각 보고가 있었는지 확인하는 것이 책임 있는 자세라고 생각합니다. 다행히도 여기를 클릭하면 DXC테크놀로지 내부자 거래를 보여주는 그래픽을 볼 수 있습니다.
모든 것을 말하고 끝낼 때 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.