최근 주가 하락 이후 세일즈포스(CRM)에 기회가 있을까요?

• 약 181.82달러의 Salesforce 주가가 기회를 위한 가격인지 아니면 이미 스토리를 반영하고 있는지 궁금하다면, 중요한 출발점은 현재 밸류에이션이 실제로 무엇을 말하고 있는지 이해하는 것입니다.
• 단기적으로 7일 수익률은 2.0%, 30일 수익률은 10.2%, 현재까지 28.3% 하락하여 지난 1년 동안 36.6% 하락하는 등 주가는 혼조세를 보였습니다.
• 최근 헤드라인은 성장과 수익성에 대한 투자자의 기대치 변화에 적응하는 대형 소프트웨어 업체인 Salesforce에 초점을 맞추고 있습니다. 이는 작년 한 해 동안의 급격한 하락세를 설명하는 데 도움이 됩니다. 동시에 대형 클라우드 및 소프트웨어 플랫폼에 대한 지속적인 관심으로 인해 업종 전반의 심리가 변화할 때마다 주가는 면밀히 관찰되고 있습니다.
• 이러한 배경에서 Salesforce는 현재 6점 만점에 5점의 가치 점수를 기록하고 있습니다. 이는 다양한 가치 평가 방법과 이 글의 마지막 부분에서 소개하는 더욱 풍부한 프레임워크가 이 주식의 진정한 의미를 판단하는 데 어떻게 도움이 될 수 있는지에 대한 중요한 의문을 제기합니다.

작년 한 해 동안 Salesforce의 수익률이 -36.6%로 동종 업계에 비해 뒤처진 이유를 알아보세요.

접근 방식 1: Salesforce 할인 현금 흐름(DCF) 분석

현금흐름할인법(DCF) 모델은 미래 현금흐름을 예상한 다음 이를 현재로 할인하여 현재 가치 측면에서 전체 비즈니스의 가치를 추정합니다.

Salesforce의 경우 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 142억 7천만 달러에 달합니다. 초기에 대한 분석가의 입력과 그 이후의 추정을 바탕으로 Simply Wall St는 2035년까지 잉여 현금 흐름을 모델링하여 2031년 예상 잉여 현금 흐름은 약 198억 5,000만 달러로 예상됩니다. 이러한 예측은 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법을 사용합니다. 즉, 이 모델은 초기에 한 단계의 현금 흐름이 발생하고 이후에는 일반적으로 안정된 다른 단계의 현금 흐름이 발생한다고 가정합니다.

이러한 모든 예상 현금 흐름을 현재로 할인하면 DCF 모델은 주당 약 347.74달러의 내재가치를 추정할 수 있습니다. 현재 주가가 약 181.82달러인 것과 비교하면, 이 가정에서 주가는 약 47.7% 저평가된 것으로 보입니다.

결과: 저평가됨

현금흐름할인법(DCF) 분석에 따르면 Salesforce는 47.7% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이를 추적하거나 저평가된 우량 주식 49개를 더 찾아보세요.

Salesforce의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: Salesforce 가격과 수익 비교

Salesforce와 같이 수익성이 좋은 회사의 경우, 주가수익비율은 투자자가 현재 수익 1달러당 얼마를 지불하고 있는지 측정하는 데 유용한 방법입니다. P/E가 높거나 낮으면 시장이 미래 성장에 대해 기대하는 것과 투자자가 해당 수익에서 얼마나 많은 위험을 감수하고 있는지를 반영하는 경우가 많습니다.

간단히 말해, 더 빠르고 안정적인 수익 성장과 낮은 위험 인식은 더 높은 P/E를 지지할 수 있는 반면, 더 느린 성장이나 높은 위험은 더 낮은 P/E를 정당화하는 경향이 있습니다. Salesforce는 현재 약 19.95배의 P/E에서 거래되고 있습니다. 이는 소프트웨어 업계 평균인 약 27.54배보다 낮고, 피어 그룹 평균인 약 41.27배보다 훨씬 낮은 수준입니다.

Simply Wall St는 또한 수익 성장 프로필, 산업, 이익률, 시가총액, 주요 리스크 등의 요소를 고려하여 Salesforce에 적합한 P/E를 추정하는 독자적인 "공정 비율" 프레임워크를 적용합니다. 약 32.38배인 이 공정 배율은 회사에 맞게 조정된 것이므로 단순히 Salesforce를 광범위한 업계 또는 동종 업계 평균과 비교하는 것보다 더 많은 정보를 제공할 수 있습니다. 공정 비율을 현재 주가수익비율과 비교하면 이 지표에서 주식이 저평가되어 있음을 알 수 있습니다.

결과: 저평가됨

P/E 비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 경영진이 아닌 유산에 투자를 시작하세요. 창업자가 이끄는 19개 상위 기업을 살펴보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: Salesforce 내러티브 선택하기

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 언급했습니다. Simply Wall St의 내러티브는 Salesforce의 미래 매출, 수익, 마진을 현재 가격과 비교할 수 있는 공정 가치와 연결하여 숫자 뒤에 숨겨진 명확한 스토리를 제공합니다. 그런 다음 뉴스나 실적 발표에 따라 이러한 관점이 어떻게 변화하는지 실시간으로 확인할 수 있습니다. 커뮤니티 페이지의 투자자들은 이미 매우 다양한 방식으로 이 작업을 수행하고 있습니다. 예를 들어, 한 Salesforce 내러티브에서는 2029년까지 약 529억 달러의 매출과 약 98억 달러의 수익이 발생할 것으로 가정하여 공정 가치를 194.00달러로 가정합니다. 다른 하나는 2029년까지 매출은 약 529억 달러, 수익은 약 116억 달러에 가까운 384.99달러의 공정 가치를 가정합니다. 이는 같은 주식이라도 스토리와 예측, 밸류에이션이 일치하면 어떻게 다르게 보일 수 있는지 보여줍니다.

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