최근 주가 변동성 이후 Salesforce(CRM) 가격이 매력적으로 보일까요?

• 지금 Salesforce 주식이 공정한 가치를 제공하고 있는지 궁금하다면, 여러분은 혼자가 아닙니다. 최근 주가 변동 이후 많은 투자자가 같은 질문을 하고 있습니다.
• 최근 주가는 259.94달러로 마감했으며, 지난 한 주 동안 2.5%, 30일 동안 1.6%, 현재까지 2.5%, 1년 동안 17.7%, 3년과 5년 동안 각각 76.0%와 23.4%의 수익률을 기록했습니다.
• 최근 Salesforce에 대한 관심은 고객이 우선순위를 두는 서비스를 재평가하면서 엔터프라이즈 소프트웨어 내에서 플랫폼과 도구를 어떻게 포지셔닝하고 있는지에 집중되고 있습니다. 이러한 맥락은 최근 몇 달 동안 시장에서 Salesforce의 주가를 적극적으로 재평가하고 있는 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다.
• 당사의 밸류에이션 모델에서는 저평가된 부분을 점검하여 6점 만점에 4점을 부여했습니다. 다음에서는 이 결과에 반영된 주요 가치 평가 접근법을 살펴보고, 글의 마지막 부분에서 가치 평가에 대해 더 풍부한 생각을 할 수 있는 방법을 제시합니다.

작년 한 해 동안 Salesforce의 수익률이 -17.7%로 경쟁사보다 뒤처진 이유를 알아보세요.

접근 방식 1: Salesforce 할인 현금 흐름(DCF) 분석

현금흐름할인법(DCF) 모델은 미래의 현금흐름을 예측한 다음 이를 다시 하나의 현재 가치로 할인하여 기업의 현재 가치를 추정합니다.

Salesforce에서 사용하는 모델은 $ 단위의 현금 흐름 예측을 기반으로 하는 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법입니다. 회사의 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 127억 6,000만 달러입니다. 분석가들은 향후 몇 년 동안의 예측을 명시적으로 제시하고, Simply Wall St는 이러한 예측을 더 확장합니다. 이를 통해 2030년까지 예상되는 잉여 현금 흐름은 205.3억 달러이며, 할인되지 않은 기준으로 2026년 약 140.00억 달러에서 2035년 27.08억 달러에 이르는 중간 연도 수치가 도출됩니다.

이 모델의 가정을 사용하여 이러한 미래 현금 흐름을 현재로 할인한 후 Salesforce의 내재가치는 주당 385.83달러로 추정됩니다. 최근 주가인 259.94달러와 비교하면, 이는 주가가 DCF 추정치 대비 32.6% 할인된 가격에 거래되고 있음을 의미합니다. 이는 모델 가치와 현재 시장 가격 사이에 상당한 격차가 있음을 강조합니다.

결과: 저평가됨

현금흐름할인법(DCF) 분석 결과 Salesforce는 32.6% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이를 추적하거나 현금 흐름에 따라 저평가된 879개의 주식을 더 찾아보세요.

Salesforce의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: Salesforce 가격과 수익 비교

Salesforce와 같이 수익성이 높은 회사의 경우, 주가수익비율은 주당 지불하는 금액과 각 주식이 창출하는 수익을 연결하기 때문에 유용한 척도입니다. 간단히 말해, 현재 시장에서 1달러의 수익에 대해 얼마나 많은 돈을 지불할 의향이 있는지를 알려줍니다.

"정상" P/E는 일반적으로 투자자가 미래 성장에 대해 기대하는 것과 비즈니스에 대해 얼마나 많은 위험을 인식하고 있는지를 반영합니다. 예상 성장률이 높거나 인지된 위험이 낮을수록 더 높은 P/E를 정당화할 수 있고, 성장률이 더디거나 위험이 높을수록 더 낮은 배수를 가리키는 경향이 있습니다.

Salesforce는 현재 33.73배의 P/E로 거래되고 있으며, 이는 소프트웨어 업계 평균 32.17배, 피어 그룹 평균 53.41배에 비해 높은 수준입니다. 또한 Simply Wall St는 수익 성장 프로필, 업종, 이익률, 시가총액, 회사별 리스크 등의 요소를 고려하여 Salesforce에 예상되는 P/E인 39.91배의 공정 비율을 계산합니다. 이 공정 배율은 모든 소프트웨어 주식이 동일한 배수를 받을 자격이 있다고 가정하지 않고 Salesforce의 고유한 특성을 조정하기 때문에 단순한 업계 또는 동종 업계 비교보다 더 맞춤화되어 있습니다. 현재 P/E 33.73배는 공정 주가 비율 39.91배보다 낮으므로 이 지표에서는 주가가 저평가된 것으로 보입니다.

결과: 저평가

P/E 비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1444개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: Salesforce 내러티브 선택

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니 내러티브에 대해 소개해 드리겠습니다. 내러티브는 투자자가 Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 Salesforce 비즈니스에 대한 자신의 견해, 매출, 수익 및 마진에 대한 예측, 현재 주가와 비교할 수 있는 공정 가치 추정치를 연결하여 작성한 간단한 스토리입니다. 내러티브는 새로운 뉴스나 수익이 들어오면 자동으로 업데이트됩니다. 내러티브는 매우 다양할 수 있습니다. 예를 들어 한 투자자는 268.76달러의 공정 가치와 유사한 가정을 사용하는 반면, 다른 투자자는 330.06달러에 가까운 입력값을 사용할 수 있습니다. 따라서 당연히 현재 시장 가격이 매력적으로 보이는지 여부에 대해 각자가 매우 다른 결정을 내릴 수 있습니다.

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