최근 주가 약세와 인공지능(AI) 화두 이후 Salesforce(CRM)가 가치를 제공할까요?

• Salesforce의 현재 주가가 가치가 있는지 아니면 변동성이 더 큰지 궁금하다면 최근 수익률과 가치 평가가 실제로 무엇을 말하고 있는지부터 살펴보는 것이 도움이 됩니다.
• 주가는 185.66달러로 마감했으며, 지난 한 주 동안 2.8% 하락했고, 지난 30일 동안 2.5% 상승했으며, 현재까지 26.8%, 지난 12개월 동안 31.9% 하락했습니다.
• 이러한 움직임은 제품 업데이트, 파트너십, 인공 지능 및 소프트웨어 지출에 대한 광범위한 논의가 지속적으로 진행되면서 많은 투자자가 Salesforce를 계속 주목하고 있는 데 따른 것입니다. 이러한 배경은 최근의 주가 약세가 변화하는 기대치를 반영하는지 아니면 단순히 단기적인 심리를 반영하는지 생각할 때 유용한 맥락을 제공합니다.
• Simply Wall St의 6점 평가 프레임워크에서 Salesforce는 6점 만점에 5점을 받아 저평가된 것으로 평가되었습니다. 이 글의 마지막 부분에서 가치에 대한 다른 사고 방식과 함께 DCF 및 멀티플과 같은 표준 가치 평가 도구에 대해 자세히 살펴보겠습니다.

Salesforce의 지난해 수익률이 -31.9%로 경쟁사보다 뒤처진 이유를 알아보세요.

접근 방식 1: Salesforce 할인 현금 흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름(DCF) 모델은 회사의 미래 현금 흐름을 예측한 다음 이를 다시 현재 가치로 할인하여 현재 주식의 가치를 추정합니다.

Salesforce에서 사용하는 모델은 현금 흐름 예측에 기반한 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법입니다. 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 145억 3,000만 달러입니다. 분석가 및 추정치에 따르면 2031년까지 잉여현금흐름은 169억 1,100만 달러로 예상되며, 그 사이에는 Simply Wall St의 가정을 사용하여 현재로 할인된 일련의 연간 예상치가 있습니다.

이러한 할인된 현금흐름을 합산하면 주당 약 $235.36의 내재가치가 추정됩니다. 최근 주가인 185.66달러와 비교했을 때 DCF 결과는 약 21.1% 할인된 가격에 거래되고 있음을 의미합니다. 이는 이 모델에서 저평가된 것으로 간주된다는 것을 나타냅니다.

이는 현금 흐름에 중점을 둔 접근 방식이므로 독자는 이를 주식에 대한 완전한 판단이 아니라 가치에 대한 하나의 렌즈로 간주해야 합니다.

결과: 저평가

현금흐름할인법(DCF) 분석에 따르면 Salesforce는 21.1% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 49개의 우량 저평가 주식을 더 찾아보세요.

Salesforce의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: Salesforce 가격과 수익 비교

수익성이 좋은 회사의 경우, 주가수익비율은 각 주식에 대해 지불하는 금액과 해당 가격을 뒷받침하는 수익을 연관시키는 데 유용한 방법입니다. 이를 통해 시장에서 한 주식과 수익을 창출하는 다른 주식의 가격이 어떻게 책정되는지 비교할 수 있습니다.

"정상" 또는 "공정한" P/E 비율로 간주되는 것은 투자자가 향후 수익 성장에 대해 기대하는 바가 무엇이고 얼마나 많은 위험이 있는지에 따라 달라집니다. 예상 성장률이 높거나 인지된 위험이 낮으면 더 높은 P/E를 정당화할 수 있지만, 성장률이 더디거나 위험이 높으면 일반적으로 더 낮은 P/E를 요구합니다.

Salesforce는 18.95배의 P/E에 거래되고 있으며, 이는 소프트웨어 업계 평균인 약 28.35배 및 피어 평균인 66.41배에 비해 낮은 수준입니다. 간단히 월스트리트의 Salesforce에 대한 공정 주가 비율은 33.63배입니다. 이 공정 비율은 수익 성장, 이익 마진, 업종, 시가총액, 특정 리스크 등의 요인을 고려할 때 P/E가 어느 정도일지에 대한 독자적인 추정치입니다. 해당 기업에 맞춰져 있기 때문에 업계 또는 동종업계 평균과 단순 비교하는 것보다 더 많은 정보를 제공할 수 있습니다.

현재 주가수익비율 18.95배와 적정 주가수익비율 33.63배를 비교하면 Salesforce가 이 적정 주가수익비율 추정치보다 낮게 거래되고 있음을 알 수 있습니다.

결과: 저평가

로켓 하나를 기다리는 월스트리트. 스페이스X가 기업 공개를 앞두고 있는 동안 새로운 우주 경쟁에 뛰어든 다른 기업들은 이미 궤도에 진입했습니다. → 20개의 매력적인 우주 기업 관심 목록 - 글로벌 우주 경쟁 투자 아이디어 스크리너 - Rocket Lab의 밸류에이션 페이지에서 밸류에이션별로 섹터를 스캔하세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: Salesforce 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 언급했으니, 공정 가치, 미래 수익, 수익 및 마진에 대한 가정을 포함한 Salesforce에 대한 스토리를 현재 가격과 비교할 수 있는 재무 예측에 첨부할 수 있는 간단한 도구로 Narratives를 소개해 드리겠습니다.

수백만 명의 투자자가 사용하는 커뮤니티 페이지에서 제공되는 Simply Wall St의 내러티브는 비즈니스에서 일어나는 일, 매출 성장, 이익 마진 및 할인율과 같은 메트릭에 대한 추정치, 그리고 이러한 수치에서 도출되는 공정 가치의 세 가지 요소를 연결해 줍니다.

공정 가치가 설정되면 Narratives는 공정 가치와 시장 가격을 실시간으로 비교하여 Salesforce의 현재 주가가 싸게 보이는지 비싸게 보이는지 판단하는 데 도움을 줍니다. 이를 통해 하나의 정적인 모델이 아닌 자신만의 기준에 따라 매수, 보류 또는 매도에 더 가까워 보이는지 스스로 판단할 수 있습니다.

수익, AI 제품 뉴스, 애널리스트의 가정 변경 등 새로운 정보가 도착하면 내러티브가 업데이트되므로, 변경 사항이 있을 때마다 모든 스프레드시트를 다시 작성할 필요 없이 뷰를 최신 상태로 유지할 수 있습니다.

현재 Salesforce의 경우, 플랫폼에서 강세 내러티브는 주당 384.99달러의 공정 가치를 고정하고 약세 내러티브는 160.00달러에 가깝게 설정하고 있습니다. 이 스프레드는 동일한 회사, 데이터 및 AI 기회를 바라보는 두 투자자가 어떻게 매우 다른 결론에 도달할 수 있는지를 보여주며, 나란히 검토하여 어느 쪽이 자신의 기대에 가장 적합한지 결정할 수 있습니다.

하지만 Salesforce의 경우, 두 가지 대표적인 Salesforce 내러티브의 미리 보기를 통해 매우 쉽게 결정할 수 있습니다:

🐂 Salesforce 강세 사례

이 강세 내러티브의 적정 가치: 주당 US$317.21.

이 내러티브의 최종 종가는 185.66달러로, 주가가 공정 가치 추정치보다 약 41.5% 낮게 거래되고 있음을 의미합니다.

수익 성장 가정: 연간 10.33%.

• AI, 자동화 및 데이터 클라우드는 채택률을 높이고 전환 비용을 높이며 시간이 지남에 따라 더 높은 마진을 지원할 것으로 예상됩니다.
• 미드 마켓 및 중소기업의 견인력과 비용 통제 및 환매가 결합되어 확장 가능한 수익으로 가는 경로를 구성하는 데 사용됩니다.
• 규제, 인수 및 대형 기술 경쟁업체에 대한 리스크는 인정되지만, 분석가들은 현재의 예측이 실현된다면 장기적으로 상승 여지가 있다고 보고 있습니다.

🐻 Salesforce 약세 사례

이 약세 내러티브의 적정 가치: 주당 US$160.00.

이 내러티브의 최종 종가는 185.66달러로, 주가가 공정가치 추정치보다 약 16.0% 높은 수준에서 거래되고 있음을 의미합니다.

수익 성장 가정: 연간 8.17%.

• 데이터 개인정보 보호 규정의 강화, CRM 시장의 성숙, 인수에 대한 의존도 증가는 마진과 수익의 질에 대한 역풍으로 작용하고 있습니다.
• AI에 초점을 맞춘 분야별 경쟁업체와 기업 지출 감소는 가격 및 계약 가치에 대한 압박 요인으로 간주됩니다.
• 이러한 관점에 부합하려면 투자자들은 낮은 이익 마진, 낮아진 주가수익비율 배수, 애널리스트 컨센서스보다 훨씬 낮은 공정 가치에 익숙해져야 합니다.

이 두 가지 내러티브는 광범위하지만 명확하게 정의된 결과 범위를 제시하므로, 어떤 가정이 Salesforce를 보는 시각에 더 가까운지, 현재 주가가 AI 주도 소프트웨어 주식의 위험과 불확실성에 대한 자신의 관용도에 맞는지 결정할 수 있습니다. 이러한 결과가 장기적인 성장, 위험 및 밸류에이션과 어떻게 연결되는지 확인하려면 Simply Wall St.에서 Salesforce에 대한 전체 커뮤니티 내러티브를 확인하세요. 관심 목록이나 포트폴리오에 추가하여 스토리가 발전할 때 알림을 받도록 하세요.

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Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측을 기반으로 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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