최근 AI 통합 발표 이후 지금이 CRM에 적합한 시기일까요?

• Salesforce가 현재 수준에서 헐값인지 아니면 고가인지 궁금한 적이 있으신가요? 많은 투자자가 지금이 매수할 적절한 시기인지 아니면 관망할 시기인지 알고 싶어 합니다.
• 지난주에는 0.1%의 소폭 수익률을 기록했지만 지난 한 달 동안 -10.7%, 연간으로는 31.0% 하락하는 등 최근 주가가 기복을 보였습니다. 이는 성장 전망과 리스크 프로필에 대한 시각이 바뀌고 있음을 시사합니다.
• 최근 Salesforce는 AI 기반 기능을 플랫폼에 더욱 심층적으로 통합하고 엔터프라이즈 협업 확대에 대한 발표 등 주목할 만한 제품 출시와 파트너십 덕분에 헤드라인을 장식하고 있습니다. 이러한 혁신으로 인해 시장 분위기가 형성되고 있으며, 이는 향후 매출 잠재력과 투자자 전망에 영향을 미칠 수 있습니다.
• Salesforce의 가치 평가를 자세히 살펴보겠습니다. 현재 Salesforce는 가치 평가에서 6점 만점에 4점을 받았으며, 이는 네 가지 측면에서 저평가되어 있음을 의미합니다. 이 글의 마지막 부분에서 수치를 분석하고 더 현명하게 가치를 평가할 수 있는 방법이 있는지 함께 논의해 보시기 바랍니다.

작년에 Salesforce의 수익률이 -30.4%로 경쟁사보다 뒤처진 이유를 알아보세요.

접근 방식 1: Salesforce 할인된 현금 흐름(DCF) 분석

현금흐름할인법은 미래의 잉여현금흐름을 예측하고 이를 현재의 달러로 다시 할인하여 기업의 내재가치를 추정하는 모델입니다. 이 접근법은 투자자가 펀더멘털을 기반으로 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 판단하는 데 도움이 됩니다.

Salesforce의 경우, 최근 보고된 잉여현금흐름은 약 124억 달러입니다. 분석가들은 2단계 모델을 사용하여 2030년까지 잉여현금흐름이 203억 달러에 달할 것으로 예상하면서 지속적인 성장을 전망하고 있습니다. 첫 5년간의 추정치는 애널리스트의 예측을 기반으로 하며, 그 이후의 예상치는 Simply Wall St의 추정에 따른 것입니다. 모든 현금 흐름 값은 Salesforce의 보고 통화와 일치하는 미국 달러로 제공됩니다.

DCF 모델은 이러한 미래 현금흐름을 할인하여 주당 374.38달러의 내재가치를 계산합니다. 이 수치는 Salesforce의 현재 거래 가격보다 약 39.1% 높은 것으로, 상당한 저평가 여지가 있음을 시사합니다. 이 모델은 최근의 변동성에도 불구하고 시장이 Salesforce의 장기적인 현금 창출 잠재력을 과소평가하고 있을 수 있음을 시사합니다.

결과: 저평가

현금흐름할인법(DCF) 분석에 따르면 Salesforce는 39.1% 저평가되어 있는 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이를 추적하거나 현금 흐름에 따라 저평가된 926개의 주식을 더 찾아보세요.

Salesforce의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: Salesforce 가격과 수익 비교

주가수익비율(PE)은 투자자가 기업 수익 1달러당 지불할 의사가 있는 금액을 반영하기 때문에 수익성 있는 기업을 평가하는 데 널리 사용되는 지표로 간주됩니다. 안정적이거나 성장하는 비즈니스의 경우 PE 비율은 시장의 기대치, 회사의 수익성, 잠재적인 미래 수익을 하나의 비교 가능한 수치로 통합합니다.

그러나 "정상" 또는 "공정한" 주가수익비율로 간주되는 것은 단순한 수익 이상의 요소에 따라 달라집니다. 성장 기대치, 수익성, 리스크가 모두 중요한 역할을 합니다. 미래 성장성이 높은 기업은 높은 주가수익비율로 거래되는 경향이 있는 반면, 리스크가 크거나 성장이 둔화되는 기업은 일반적으로 낮은 배수를 가져옵니다.

Salesforce의 현재 주가수익비율은 32.6배입니다. 소프트웨어 업계 평균은 29.19배이고 Salesforce의 동종 업계 평균은 52.05배입니다. 이는 언뜻 보기에 Salesforce의 주가가 가장 가까운 동종 업계에 비해 적당히 책정되었지만 전체 업계 평균보다는 약간 높다는 것을 시사합니다.

여기서 '공정 비율'이 중요한 역할을 합니다. Simply Wall St에서 개발한 Salesforce의 공정 비율은 43.78배로 계산됩니다. 단순 피어 또는 업계 비교와 달리 공정 배율은 Salesforce의 예상 수익 성장률, 이익 마진, 시가총액, 소프트웨어 부문 내 특정 위험 프로필과 같은 요소를 통합합니다. 이를 통해 Salesforce의 재무 및 비즈니스 현실에 맞는 보다 미묘한 벤치마크를 제공합니다.

43.78배의 적정 주가수익비율과 32.6배의 실제 주가수익비율을 비교하면 현재 Salesforce가 이 기준에서 저평가되어 있을 수 있음을 알 수 있습니다. 이는 시장이 회사의 성장 잠재력과 경쟁력을 충분히 평가하지 못하고 있음을 시사합니다.

결과: 저평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1434개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: Salesforce 내러티브 선택

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 언급했으니 이제 내러티브에 대해 소개해 드리겠습니다. 내러티브는 자신만의 공정 가치 추정치와 이를 뒷받침하는 성장, 수익 및 마진에 대한 예측을 포함하여 Salesforce의 미래가 어떤 모습이라고 생각하는지에 대한 명확한 설명인 개인화된 투자 스토리입니다.

내러티브는 회사의 비즈니스 스토리, 일련의 미래 지향적 재무 가정, 계산된 공정 가치 사이의 점을 연결합니다. 이를 통해 모든 투자자는 자신의 견해가 시장과 어떻게 비교되는지 쉽게 확인할 수 있습니다. Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 수백만 명의 투자자가 스프레드시트 기술이 필요 없는 접근 가능한 도구로 이러한 '가정' 시나리오를 모델링하기 위해 내러티브를 사용하고 있습니다.

내러티브는 자신이 계산한 Salesforce의 공정 가치를 현재 가격과 비교할 수 있게 함으로써 광범위한 분석가의 합의가 아닌 자신만의 관점에 따라 매수, 보유 또는 매도 시점을 결정할 수 있도록 도와줍니다.

더 좋은 점은 새로운 뉴스, 실적 결과 또는 가이던스가 나올 때마다 내러티브가 자동으로 새로 고쳐진다는 점입니다. 따라서 스토리가 진화함에 따라 투자 결정을 최신 상태로 유지할 수 있습니다.

예를 들어, 일부 투자자는 AI 기반 성장이 계속 가속화될 경우 Salesforce의 가치가 주당 430달러에 달한다고 생각하는 반면, 다른 투자자는 경쟁 위협과 마진에 대한 보다 신중한 가정을 바탕으로 공정 가치를 221달러에 가깝게 보고 있습니다. 이는 내러티브가 사실에 근거하여 낙관적이거나 보수적일 수 있음을 보여줍니다.

Salesforce의 경우, 두 가지 주요 Salesforce 내러티브의 미리 보기를 통해 쉽게 이해할 수 있도록 도와드리겠습니다:

🐂 Salesforce 불 사례

공정 가치: $330.59

저평가 비율 30.0%

매출 성장 예측: 9.47%

• AI 기반 자동화 및 워크플로 통합은 고객 채택을 가속화하고 전환 비용을 높이며 장기적인 매출 및 마진 확대를 가능하게 하고 있습니다.
• 강력한 현금 흐름과 자사주 매입으로 뒷받침되는 Salesforce의 고객 기반 확대와 운영 규율은 확장 가능한 수익성과 주당 순이익 향상을 이끌고 있습니다.
• 주요 위험 요소로는 경쟁 심화, 인수로 인한 규제 및 통합 문제, 진화하는 기술 트렌드 등이 있습니다. 컨센서스 분석가들은 여전히 공정 가치 목표 주가를 최근 주가보다 30% 높게 보고 있습니다.

🐻 Salesforce 베어 사례

공정 가치: $223.99

고평가 비율 1.9%

매출 성장 전망: 13.0%

• 시장 성장 기대치는 높지만 Salesforce는 포화 상태인 엔터프라이즈 부문에 직면해 있으며 효율성 개선이 상당 부분 실현될 수 있어 상승 잠재력이 제한될 수 있습니다.
• 매출이 대기업 고객에 집중되어 있어 실적 변동성이 높습니다. 인수와 AI가 성장을 견인할 수 있지만, 경쟁 심화와 상품화로 인해 마진과 확장이 둔화될 수 있습니다.
• 자사주 매입과 운영 개선은 긍정적입니다. 그러나 지속적인 설비 투자와 주식 기반 보상을 고려하면 잉여현금흐름과 공정가치는 현재 수준과 비슷한 수준으로 하락할 것으로 예상됩니다.

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