주가가 26% 하락하고 이전 기간의 긍정적인 성과를 되돌리며 매우 힘든 한 달을 보냈다는 사실에 Atlassian Corporation(NASDAQ:TEAM) 주주들은 기뻐할 수 없을 것입니다. 지난 12개월을 돌이켜보면 주가는 14%의 상승률을 기록하며 견조한 성과를 거두었습니다.
미국 소프트웨어 업계의 거의 절반이 4.7배 미만의 P/S 비율을 가지고 있고 심지어 1.9배보다 낮은 P/S도 드물지 않기 때문에, 큰 폭의 가격 하락에도 불구하고 Atlassian은 현재 13.1배의 매출 대비 가격(또는 "P/S") 비율로 여전히 매우 약세 신호를 보내고 있을 수 있습니다. 그러나 P/S가 상당히 높은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가적인 조사가 필요합니다.
Atlassian의 성과
최근 Atlassian은 대부분의 다른 회사보다 수익이 빠르게 증가하고 있어 유리한 시기를 보내고 있습니다. 투자자들은 이러한 강력한 수익 성과가 계속될 것이라고 생각하기 때문에 P/S가 높을 것입니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 꽤 비싼 가격을 지불하고 있는 셈이죠.
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Atlassian과 같은 P/S 비율이 합리적인 것으로 간주되려면 회사가 업계보다 훨씬 뛰어난 성과를 내야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
지난 한 해의 매출 성장률을 살펴보면 23%라는 놀라운 증가율을 기록했습니다. 기쁘게도 지난 12개월 동안의 성장 덕분에 매출도 3년 전보다 총 97% 증가했습니다. 따라서 주주들은 이러한 중기적인 매출 성장률을 분명히 환영했을 것입니다.
전망을 살펴보면, 향후 3년 동안은 분석가들이 예상한 대로 연간 19%의 성장률을 기록할 것으로 보입니다. 업계에서 매년 20%의 성장이 예상되는 만큼, 비슷한 수준의 매출 성과를 거둘 수 있을 것으로 보입니다.
이러한 점을 고려할 때, Atlassian의 P/S가 대부분의 다른 회사보다 높다는 점이 궁금합니다. 분명히 이 회사의 많은 투자자는 애널리스트가 제시하는 것보다 더 낙관적이며 지금 당장 주식을 놓지 않으려는 것 같습니다. 이러한 주주들은 P/S가 성장 전망에 더 부합하는 수준으로 떨어질 경우 실망할 수 있습니다.
최종 결론
Atlassian의 주가는 하락했지만 P/S는 여전히 높습니다. 주가매출비율이 주식 매수 여부를 결정짓는 요소는 아니지만, 수익 기대치를 나타내는 지표로는 상당히 유용합니다.
Atlassian의 향후 수익 예측이 더 넓은 업계와 일치한다는 점을 감안할 때, 높은 P/S에서 거래된다는 사실은 다소 의외입니다. 현재로서는 예상되는 미래 수익이 이러한 긍정적인 심리를 오랫동안 뒷받침하지 못할 가능성이 높기 때문에 상대적으로 높은 주가가 불편합니다. 이로 인해 주주들의 투자가 위험에 처하고 잠재적 투자자들은 불필요한 프리미엄을 지불할 위험에 처하게 됩니다.
다른 위험은 어떤 것이 있을까요? 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, Atlassian에서 여러분이 알아야 할 경고 신호 1가지를 발견했습니다.
물론 수익이 크게 성장한 이력이 있는 수익성 있는 회사가 일반적으로 더 안전한 베팅입니다. 따라서 합리적인 주가 수익 비율을 가지고 있고 수익이 크게 성장한 다른 회사의 무료 컬렉션을 참조하는 것이 좋습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.