워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. Karooooo Ltd.(NASDAQ : KARO)는 비즈니스에 부채를 사용합니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가입니다.
부채는 언제 문제가 될까요?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 개선하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석을 대체할 때 저렴한 자본이 될 수 있다는 점입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
Karooooo의 부채란 무엇인가요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2023년 11월 말 기준 Karooooo의 부채는 5,160만 루피로 1년 동안 6,850만 루피에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하는 7억 8,200만 루피의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 7억 3,040만 루피입니다.
카루루의 부채 살펴보기
가장 최근 대차 대조표를 보면 카루OOO는 1년 이내에 만기가 도래하는 9억 7,970만 루피의 부채와 그 이후에도 3억 5,520만 루피의 부채를 가지고 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금 7억 8,200만 루피와 1년 이내에 만기가 도래하는 5억 2,820만 루피 상당의 미수금이 있었습니다. 따라서 이러한 유동 자산은 총 부채와 거의 일치합니다.
이 상태는 총 부채가 유동 자산과 거의 같기 때문에 Karooooo의 대차 대조표가 상당히 견고해 보인다는 것을 나타냅니다. 따라서 151억 루피의 회사가 현금이 부족할 가능성은 매우 낮지만 대차대조표를 계속 주시할 가치가 있습니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 카루OOO는 순 현금을 자랑하므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!
또한 긍정적인 점은 작년에 카루OOO의 EBIT가 21% 증가했으며, 앞으로 부채 상환이 더 쉬워질 것이라는 점입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 Karooooo가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.
마지막으로, 기업은 부채를 갚기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계 이익만으로는 충분하지 않습니다. Karooooo는 대차대조표에 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 Karooooo는 EBIT의 62%에 해당하는 견고한 잉여현금흐름을 창출했는데, 이는 우리가 예상하는 수준과 비슷합니다. 이렇게 현금이 풍부하다는 것은 원할 때 부채를 줄일 수 있다는 뜻입니다.
요약
투자자들이 카루오의 부채에 대해 우려하는 것은 이해할 수 있지만, 7억 3,040만 루피의 순현금을 보유하고 있다는 사실에 안심할 수 있습니다. 그리고 작년에 21%의 EBIT 성장률로 깊은 인상을 남겼습니다. 따라서 저희는 카루오의 부채 사용이 위험하다고 생각하지 않습니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차대조표를 보는 것이 당연한 출발점입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. Karooooo는 투자 분석에서 1가지 경고 신호를 표시하고 있습니다.
모든 것을 말하고 끝낼 때 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 독자들은 지금 바로 순부채가 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인할 수 있습니다.
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