Amdocs (NASDAQ :DOX)는 부채를 다소 드물게 사용하는 것 같습니다.

어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어가 아니다'라는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 다른 많은 회사와 마찬가지로 Amdocs Limited(NASDAQ:DOX)도 부채를 활용합니다. 하지만 더 중요한 질문은 부채로 인해 얼마나 많은 위험이 발생하고 있는가 하는 것입니다.

부채는 언제 문제가 될까요?

부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 비즈니스를 지원합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 일반적인 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 회사의 희석을 대체할 때 부채가 값싼 자본을 의미한다는 것입니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

Amdocs에 대한 최신 분석을 확인해 보세요.

Amdocs의 부채는 얼마인가요?

아래 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2023년 12월 Amdocs의 부채는 6억 4,580만 달러로 전년도와 거의 동일합니다. 그러나 현금도 6억 6,090만 달러를 보유하고 있었으므로 순 부채는 4억 4,490만 달러입니다.

암닥의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?

최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 Amdocs의 12개월 이내 만기 부채가 미화 14억 4천만 달러, 그 이후 만기 부채가 미화 14억 3천만 달러에 달한다는 것을 알 수 있습니다. 반면에 현금은 6.9억 달러, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 10.3억 달러에 달했습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 12억 4천만 달러 더 많습니다.

암닥스의 시가총액이 미화 100억 달러에 달한다는 점을 감안하면 이러한 부채가 큰 위협이 될 것이라고 생각하기는 어렵습니다. 하지만 시간이 지남에 따라 변화할 수 있으므로 대차대조표의 건전성을 계속 주시할 필요가 있다고 생각합니다. 하지만 어느 쪽이든 Amdocs는 순부채가 거의 없으므로 부채 부담이 크지 않다고 말할 수 있습니다!

저희는 순부채를 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나누고 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(이자 커버리지)을 얼마나 쉽게 충당하는지 계산하여 기업의 수익력 대비 부채 부담을 측정합니다. 이렇게 하면 부채의 절대적인 양과 부채에 대해 지불하는 이자율을 모두 고려할 수 있습니다.

Amdocs는 부채(현금 제외)가 거의 없으며, 부채 대 EBITDA 비율은 0.049, 이자 비용의 61.6배에 달하는 EBIT를 자랑합니다. 실제로 수익에 비해 부채 부담은 깃털처럼 가벼워 보입니다. 다행히도 Amdocs는 작년에 EBIT가 8.1% 증가하여 부채 부담이 훨씬 더 관리하기 쉬워졌습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

마지막으로, 기업은 부채를 갚기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 충분하지 않습니다. 따라서 논리적인 단계는 실제 잉여현금흐름과 일치하는 EBIT의 비율을 살펴보는 것입니다. 지난 3년 동안 Amdocs의 잉여현금흐름은 EBIT의 84%에 달하는 매우 견고한 수준으로, 예상보다 훨씬 더 높았습니다. 따라서 원하는 경우 부채를 상환할 수 있는 여력이 충분합니다.

우리의 견해

Amdocs의 이자 충당 능력은 크리스티아누 호날두가 14세 이하 골키퍼를 상대로 골을 넣는 것만큼이나 쉽게 부채를 처리할 수 있음을 시사합니다. 그리고 이는 좋은 소식의 시작에 불과하며, EBIT를 잉여현금흐름으로 전환한 것 또한 매우 고무적인 일입니다. 큰 그림에서 보면 Amdocs의 부채 사용은 상당히 합리적이라고 생각하며 우려하지 않습니다. 결국, 합리적인 레버리지는 자기자본 수익률을 높일 수 있습니다. 시간이 지남에 따라 주가는 주당 순이익을 따르는 경향이 있으므로 Amdocs에 관심이 있으시다면 여기를 클릭하여 주당 순이익 내역을 대화형 그래프로 확인해 보시기 바랍니다.

물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순 현금 성장 주식 독점 리스트를 확인해 보세요.

이 기사에 대한 의견이 있으신가요? 콘텐츠에 대해 궁금한 점이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 편집팀 (at) simplywallst.com으로 이메일을 보내주세요.

이 기사는 Simply Wall St에서 작성한 일반적 성격의 글입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.