Stock Analysis
전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 비트 오리진(NASDAQ :BTOG)은 비즈니스에 부채를 사용하고 있습니다. 그러나 진짜 질문은이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 언제 문제가 되나요?
부채 및 기타 부채는 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행 할 수 없을 때 비즈니스에 위험 해집니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 있는 회사가 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
비트 오리진의 부채란 무엇인가요?
아래에서 보시는 바와 같이, 2023년 12월 말 비트 오리진의 부채는 1년 전 272만 달러에서 427만 달러로 증가했습니다. 자세한 내용을 보시려면 이미지를 클릭하세요. 그러나 다른 한편으로는 689만 달러의 현금을 보유하고 있어 순현금 포지션은 262만 달러입니다.
비트 오리진의 부채 살펴보기
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 비트 오리진은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 163만 달러, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 288만 달러에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 689만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 미화 146만 달러 상당의 채권을 보유하고 있습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 384만 달러 더 많습니다.
이러한 과도한 유동성은 비트 오리진이 부채에 대해 신중한 접근 방식을 취하고 있음을 시사합니다. 자산이 충분하기 때문에 대출 기관과 문제가 발생할 가능성은 낮습니다. 간단히 말해, 비트 오리진이 부채보다 현금을 더 많이 보유하고 있다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 비트 오리진은 부채를 갚기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶으시다면, 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해보시는 것이 좋습니다.
12개월 동안 비트 오리진은 이자 및 세금 전 수익은 보고하지 않았지만, 215%에 달하는 710만 달러의 수익을 기록했습니다. 이는 사실상 매출 성장의 홀인원에 해당합니다!
그렇다면 비트 오리진은 얼마나 위험할까요?
본질적으로 손실을 보고 있는 기업은 오랜 기간 수익성을 유지한 기업보다 더 위험합니다. 실제로 지난 12개월 동안 비트 오리진은 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)에서 손실을 기록했습니다. 실제로 그 기간 동안 830만 달러의 현금을 소진하고 3,100만 달러의 손실을 기록했습니다. 대차 대조표에 미화 262만 달러가 남아 있기 때문에 조만간 다시 자본을 조달해야 할 것으로 보입니다. 중요한 것은 비트 오리진의 매출 성장세가 뜨겁다는 점입니다. 수익성이 없는 회사는 위험할 수 있지만, 수익이 나기 전에는 빠르게 성장할 수도 있습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아니며, 대차대조표와는 거리가 멀기도 합니다. 예를 들어, 비트 오리진에 대해 알아두어야 할 5가지 경고 신호 (4가지는 무시할 수 없음) 를 확인했습니다.
결국, 순부채가 없는 회사에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 회사의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 회사)에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.