퀄컴 인코퍼레이티드(NASDAQ:QCOM)의 주가는 25% 상승했지만 사업은 아직 따라잡지 못하고 있습니다.

퀄컴 주식회사의 주주들은 지난 한 달 동안 25%의 주가 상승으로 인내심을 보상받았습니다(NASDAQ:QCOM). 조금 더 시간을 거슬러 올라가면, 작년에 주가가 88% 상승한 것은 고무적인 일입니다.

주가가 급등했기 때문에 퀄컴의 주가수익비율(이하 "P/E")은 26.1배로, 약 절반의 기업이 17배 이하, 심지어 9배 이하의 P/E를 보이는 미국 시장과 비교하면 지금 당장 매도하는 것처럼 보일 수 있습니다. 하지만 P/E가 이렇게 높은 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.

퀄컴은 최근 대부분의 다른 회사보다 수익이 빠르게 감소하면서 어려움을 겪고 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 회사가 상황을 완전히 반전시키고 시장의 다른 대부분을 앞지르고 가속화할 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 높을 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 실현 가능성에 대해 매우 불안해할 수 있습니다.

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성장이 높은 P/E와 일치할까요?

퀄컴이 높은 주가수익비율을 정당화하기 위해서는 시장을 뛰어넘는 인상적인 성장세를 보여야 합니다.

돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 20% 감소하는 실망스러운 결과를 가져왔습니다. 그럼에도 불구하고 주당순이익은 3년 전보다 총 6.8%나 증가했는데, 이는 초기 성장세에 힘입은 결과입니다. 따라서 주주들은 이 추세가 계속 이어지기를 바랐겠지만, 중기적인 수익 성장률에 대략적으로 만족할 것입니다.

미래로 눈을 돌려, 이 회사를 담당하는 애널리스트들의 추정에 따르면 향후 3년 동안 수익은 연간 9.3% 성장할 것으로 예상됩니다. 이는 전체 시장의 연간 성장률 전망치인 10%와 비슷한 수준입니다.

이런 점을 고려할 때 퀄컴의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 높다는 점이 궁금합니다. 대부분의 투자자들은 평균적인 성장 기대치를 무시하고 주식에 대한 노출 비용을 기꺼이 지불하고 있는 것으로 보입니다. 이러한 주주들은 P/E가 성장 전망에 더 부합하는 수준으로 떨어질 경우 실망할 수 있습니다.

최종 결론

퀄컴 주가는 올바른 방향으로 상승했지만 주가수익비율(P/E)도 상승했습니다. 일반적으로 저희는 주가수익비율을 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.

퀄컴은 현재 예상보다 높은 주가수익비율로 거래되고 있는데, 이는 퀄컴의 예상 성장이 더 넓은 시장과 일치하기 때문이라고 판단했습니다. 현재로서는 향후 예상 수익이 이러한 긍정적인 심리를 오랫동안 뒷받침하지 못할 가능성이 높기 때문에 상대적으로 높은 주가가 불편합니다. 이러한 상황이 개선되지 않는 한, 이러한 주가를 합리적인 가격으로 받아들이기는 어렵습니다.

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