퀄컴은 엣지 AI 확장과 3년간 66% 급등 이후에도 여전히 매력적인 가격인가?

• 주당 약 178달러의 퀄컴이 여전히 현명한 매수 기회인지, 아니면 이미 최고의 상승 기회가 지나간 것인지 궁금하다면, 여러분은 혼자가 아닙니다. 이번 밸류에이션 심층 분석에서 이 질문에 대한 답을 찾아보겠습니다.
• 주가는 지난주 약 2.0%, 지난 한 달 동안 0.9% 상승했으며, 올해 들어 현재까지 16.0% 상승했습니다. 이는 작년 한 해 동안 15.0%, 3년 동안 66.6%의 견고한 상승률을 기록했습니다.
• 최근 투자자들이 칩 수요의 다음 물결을 모색하면서 퀄컴이 스마트폰에서 노트북, 커넥티드 카에 이르기까지 엣지 AI를 두 배로 늘리는 것에 대한 헤드라인이 집중되었습니다. 또한, 주요 디바이스 제조업체와의 지속적인 파트너십과 자동차 및 IoT로의 확장은 성숙한 핸드셋 플레이어에서 더 광범위하고 성장 지향적인 플랫폼으로 이야기를 전환하는 데 도움이 되었습니다.
• 이러한 모멘텀에도 불구하고 퀄컴의 밸류에이션은 6점 만점에 3점에 불과합니다. 이는 시장이 일부 영역에서 가치를 간과하고 있는 반면 다른 영역에서는 과대평가하고 있을 수 있음을 시사합니다. 다음에는 다양한 밸류에이션 접근법을 살펴본 다음, 일반적인 지표를 넘어 퀄컴의 가치에 대해 보다 총체적으로 생각해 보겠습니다.

지난해 퀄컴의 수익률 15.0%가 동종업계에 비해 뒤처지는 이유를 알아보세요.

접근법 1: QUALCOMM 할인현금흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 기업이 미래에 창출할 것으로 예상되는 현금을 추정하고 그 현금 흐름을 현재로 할인하여 현재 기업 전체의 가치를 추정합니다.

퀄컴의 경우 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 126억 달러입니다. 애널리스트와 내부 추정에 따르면 2030년까지 약 184억 달러로 증가할 것으로 예상되며, Simply Wall St의 2단계 잉여현금흐름-자본 모델을 사용하여 공식적인 분석 기간을 넘어서는 추가 성장을 추정할 수 있습니다. 이러한 예상 현금 흐름은 모두 $로 표시되며, 위험과 화폐의 시간 가치를 반영하기 위해 현재로 다시 할인됩니다.

이를 바탕으로 이 모델은 주당 약 $207.03의 내재가치에 도달하며, 이는 현재 시장 가격에서 추정 공정 가치보다 13.9% 낮다는 것을 의미합니다. 다시 말해, DCF는 투자자들이 여전히 퀄컴이 창출할 것으로 예상되는 현금에 비해 할인된 가격에 퀄컴을 인수하고 있음을 시사합니다.

결과: 저평가

할인현금흐름(DCF) 분석에 따르면 QUALCOMM은 13.9% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심종목 또는 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 현금흐름을 기준으로 저평가된 907개 종목을 더 찾아보세요.

퀄컴의 공정가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: 퀄컴의 가격과 수익 비교

퀄컴과 같이 지속적으로 수익을 내는 비즈니스의 경우, 주가수익비율은 현재 1달러의 수익에 대해 투자자들이 현재 얼마를 지불할 의향이 있는지 측정하는 데 유용한 방법입니다. 단기 실적과 장기 수익의 지속성에 대한 시장의 시각을 자연스럽게 파악할 수 있습니다.

일반적으로 성장이 빠르고 인지된 위험이 낮을수록 더 높은 주가수익배수가 정당화되는 반면, 성장이 더디거나 불확실성이 커지면 "정상" 또는 "적정" 주가수익배수는 낮아집니다. 퀄컴은 현재 수익 대비 약 34.28배에 거래되고 있는데, 이는 광범위한 반도체 산업의 약 37.03배, 가장 가까운 동종업계의 72.96배에 비해 훨씬 높은 수치로 많은 경쟁사보다 주가가 보수적으로 책정되어 있음을 나타냅니다.

퀄컴의 수익 성장 전망, 수익성, 산업, 시가총액, 리스크 프로필을 고려할 때 합리적인 주가수익비율(PER)을 자체적으로 추정한 결과, 퀄컴의 공정 주가수익비율은 33.46배입니다. 이 맞춤형 벤치마크는 이상치나 성숙도가 매우 다른 기업에 의해 왜곡될 수 있는 원시 피어 또는 업계 비교보다 더 많은 정보를 제공합니다. 퀄컴의 실제 주가수익비율은 적정 주가수익비율을 약간 상회하는 수준이기 때문에 펀더멘털에 대체로 부합하는 것으로 보입니다.

결과: 권리 정보

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회는 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1448개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 퀄컴 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, QUALCOMM의 미래 매출, 수익, 마진에 대한 견해를 구체적인 재무 전망과 공정 가치에 연결한 다음 공정 가치를 현재 가격과 비교하여 매수, 보유 또는 매도 여부를 결정함으로써 숫자 뒤에 숨겨진 이야기를 작성할 수 있는 간단한 프레임워크인 Narratives를 소개해 드리겠습니다.

Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 수백만 명의 투자자가 내러티브를 질적 관점을 정량적 결과로 전환하는 도구로 사용하고 있습니다. 이러한 내러티브는 수익, 제품 출시 또는 규제 뉴스와 같은 새로운 정보가 시장에 나오면 동적으로 업데이트되므로 항상 최신 데이터와 연결됩니다.

예를 들어, 퀄컴 내러티브는 주당 300달러 정도의 공정 가치로 강력한 에지 AI, PC, 자동차 모멘텀을 가정할 수 있습니다. 보다 신중한 내러티브는 더딘 성장과 실행 위험에 기대어 공정가치를 약 192달러에 가깝게 설정할 수 있습니다. 두 가지 내러티브를 나란히 보면 어느 쪽을 더 믿는지, 현재 주가가 얼마나 상승 또는 하락 여력이 있다고 생각하는지 쉽게 파악할 수 있습니다.

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