퀄컴(NASDAQ:QCOM)이 부채를 쉽게 관리할 수 있다고 생각합니다.

어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어가 아니다'라는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 퀄컴 인코퍼레이티드(NASDAQ:QCOM)가 비즈니스에 부채를 사용하고 있다는 것을 알 수 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.

부채는 왜 위험을 초래할까요?

부채는 비즈니스 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자비에 따라 존재하게 됩니다. 최악의 경우 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 회사가 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 있습니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 규모를 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

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퀄컴의 부채는 얼마인가요?

아래에서 볼 수 있듯이, 퀄컴의 부채는 2024년 12월 기준 146억 달러로 1년 전 155억 달러에서 감소했습니다. 하지만, 14.3억 달러의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 약 2억 7,200만 달러로 더 적습니다.

퀄컴의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?

가장 최근 대차대조표를 보면 퀄컴은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 미화 99.5억 달러, 그 이후에는 미화 187억 달러의 부채를 보유하고 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 14.3억 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 35.5억 달러의 미수금이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 108억 달러 더 많습니다.

물론 퀄컴의 시가총액은 1,731억 달러에 달하기 때문에 이러한 부채는 감당할 수 있는 수준일 것입니다. 하지만 시간이 지남에 따라 변화할 수 있으므로 재무제표의 건전성을 계속 주시할 필요가 있다고 생각합니다. 하지만 어느 쪽이든, 퀄컴은 순부채가 거의 없으므로 부채 부담이 크지 않다고 말할 수 있습니다!

저희는 수익 대비 부채 수준을 파악하기 위해 두 가지 주요 비율을 사용합니다. 첫 번째는 순부채를 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값이고, 두 번째는 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(또는 줄여서 이자 커버리지)을 몇 배로 충당하는지를 나타내는 값입니다. 이 접근법의 장점은 부채의 절대적인 양(EBITDA 대비 순부채)과 해당 부채와 관련된 실제 이자 비용(이자 커버리지 비율)을 모두 고려한다는 것입니다.

퀄컴은 순부채가 거의 없는데, 이는 EBITDA 대비 순부채 비율이 0.022에 불과한 것에서 알 수 있듯이 순부채가 거의 없습니다. 다행히도 작년 한 해 동안 지불한 이자보다 더 많은 이자를 받았습니다. 따라서 이 회사가 열정적인 스프레이 태너가 오렌지색을 띠는 것처럼 쉽게 부채를 감당할 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 또한 긍정적인 점은 작년에 퀄컴의 EBIT가 20% 증가했으며, 이는 앞으로 부채 상환이 더 쉬워질 것이라는 점입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 궁극적으로는 향후 비즈니스의 수익성에 따라 퀄컴이 시간이 지남에 따라 대차대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정될 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 받습니다. 따라서 EBIT가 그에 상응하는 잉여 현금 흐름으로 이어지는지 명확히 살펴볼 필요가 있습니다. 지난 3년 동안 퀄컴의 잉여현금흐름은 예상보다 훨씬 높은 92%에 달하는 매우 견고한 EBIT를 창출했습니다. 따라서 부채를 상환할 수 있는 매우 강력한 위치에 있습니다.

우리의 견해

퀄컴의 이자 충당 능력은 크리스티아누 호날두가 14세 이하 골키퍼를 상대로 골을 넣는 것만큼이나 쉽게 부채를 감당할 수 있음을 시사합니다. 그리고 이는 좋은 소식의 시작에 불과하며, EBIT를 잉여현금흐름으로 전환하는 것 또한 매우 고무적인 일입니다. 이러한 다양한 요인을 고려할 때 퀄컴은 부채를 상당히 신중하게 관리하고 있으며 리스크도 잘 관리하고 있는 것으로 보입니다. 따라서 대차대조표는 매우 건전해 보입니다. 퀄컴 내부자들이 주식을 매입하고 있는지 확인해보시면 매우 기쁠 것 같습니다. 여러분도 궁금하다면 지금 바로 이 링크를 클릭하여 신고된 내부자 거래 목록을 (무료로) 살펴보세요.

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