최근 주가 약세 이후 퀄컴(QCOM)을 다시 살펴볼 때인가?

• 주당 약 129달러의 퀄컴이 여전히 가치를 제공하는지, 아니면 이미 손쉬운 이익이 사라진 것인지 궁금하다면 최근 주가가 실제로 무엇을 말하고 있는지 이해하는 것부터 시작해야 합니다.
• 지난주 6.3%, 지난 한 달간 8.0%, 현재까지 25.2% 하락한 주가는 129.39달러이며, 1년 수익률은 16.2%의 손실을 기록한 반면 3년 및 5년 수익률은 각각 13.7%와 7.6%의 플러스 수익률을 기록했습니다.
• 이러한 단기적인 하락세는 반도체 및 연결성 분야에서 퀄컴의 역할에 대한 시장의 지속적인 관심으로 인해 다른 칩 제조업체들이 서로를 어떻게 비교하는지 재평가하고 있기 때문입니다. 투자자들에게 최근 약세와 다년간의 상승이 혼재되어 있어 현재 가격이 신중한 심리를 반영한 것인지 아니면 이전 강세에 따른 리셋인지에 대한 의문이 제기되고 있습니다.
• 퀄컴은 현재 심플리 월스트리트의 밸류에이션 점검에서 6점 만점에 5점을 받아 5의 가치 점수를 받았습니다. 앞으로의 섹션에서는 다양한 방법으로 주가를 평가하는 방법을 살펴보고 마지막에 강조할 밸류에이션에 대해 보다 완벽하게 생각하는 방법을 주시할 것입니다.

지난해 퀄컴의 수익률이 -16.2%로 동종업계 대비 뒤처진 이유를 알아보세요.

접근법 1: QUALCOMM 할인현금흐름(DCF) 분석

현금흐름할인법(DCF) 모델은 미래 현금흐름을 예측하고 필요한 수익률을 사용해 현재로 할인하여 기업의 현재 가치를 추정합니다.

퀄컴의 경우, 이 모델은 지난 12개월간 잉여현금흐름 약 130억 달러를 출발점으로 삼아 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법을 사용했습니다. 애널리스트 및 추정치는 2035년까지이며, Simply Wall St는 애널리스트 입력을 2030년까지 사용한 다음 이러한 추세를 확장합니다. 예를 들어, 2030년의 예상 잉여 현금 흐름은 135억 달러이며, 2026년부터 2035년까지 할인된 값은 약 115억 달러에서 56억 달러로 현재 달러로 환산할 때 약 115억 달러에서 56억 달러입니다.

이러한 할인된 현금흐름을 더하면 주당 약 $146.48의 내재가치가 산출됩니다. 현재 주가가 약 129달러인 것과 비교하면 이 모델은 약 11.7%의 할인을 의미하며, 이는 주가가 이 DCF 추정치보다 낮게 거래되고 있음을 나타냅니다.

결과: 저평가됨

할인된 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 퀄컴은 11.7% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 47개의 저평가된 우량주를 더 찾아보세요.

퀄컴의 공정가치에 도달한 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: 퀄컴의 가격과 수익 비교

퀄컴과 같이 수익성이 좋은 회사의 경우, 주가수익비율은 주당 지불하는 금액을 해당 주가를 뒷받침하는 수익과 직접 연결하기 때문에 빠르게 확인할 수 있는 유용한 지표입니다. 투자자는 일반적으로 더 높은 성장을 기대하거나 사업을 낮은 위험으로 볼 때 더 높은 P/E를 받아들이고, 성장 기대치나 인지된 위험이 더 낮을 때는 더 낮은 P/E를 받아들입니다.

퀄컴은 현재 약 25.7배의 P/E에서 거래되고 있습니다. 이는 반도체 산업 평균 P/E인 약 41.7배보다 낮고 피어 그룹 평균인 약 70.7배보다 훨씬 낮은 수준으로, 시장에서 다른 많은 반도체 종목보다 낮은 수익 배수를 부여하고 있음을 시사합니다.

퀄컴에 대한 월가의 적정 주가수익비율은 33.9배입니다. 이는 회사의 수익 성장 프로필, 업종, 이익률, 시가총액 및 특정 위험 요인을 감안할 때 P/E가 얼마인지에 대한 자체 추정치입니다. 공정 배수는 광범위한 섹터 비교가 아닌 퀄컴의 고유한 특성에 배수를 연결하기 때문에 단순한 피어 또는 업계 확인보다 더 맞춤화된 시각을 제공할 수 있습니다. 33.9배와 현재 25.7배를 비교하면 주식이 이 공정배율 기반 보기보다 낮게 거래되고 있음을 알 수 있습니다.

결과: 저평가

P/E 비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 경영진이 아닌 유산에 투자를 시작하세요. 창업자 주도의 상위 20개 기업을 살펴보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 퀄컴 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 언급했는데, Simply Wall St 커뮤니티 페이지의 내러티브는 퀄컴의 스토리를 매출, 수익, 마진에 대한 예측과 연결한 다음 현재 가격과 비교하여 주식이 비싸거나 싸게 보이는지 판단할 수 있는 공정가치와 연결할 수 있으므로 알아두면 좋습니다. 이러한 공정가치는 새로운 뉴스나 수익이 나오면 자동으로 업데이트되며 매우 다른 견해가 공존할 수 있습니다. 예를 들어, 한 투자자는 퀄컴을 지능적이고 연결된 세상의 현금을 창출하는 '연결 조직'으로 보고 주당 300달러의 공정가치를 부여합니다. 다른 투자자는 핸드셋 리스크, 지정학적 압력, 마진 압박에 초점을 맞추고 132달러 정도의 공정 가치에 고정합니다. 이를 통해 자신의 기대에 가장 부합하는 내러티브를 선택할 때 암묵적으로 가정하고 있는 상승 또는 하락에 대한 명확한 감각을 얻을 수 있습니다.

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