어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어가 아니다'라는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. (NASDAQ:MELI)는 부채를 안고 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가입니다.
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수도 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 있는 회사가 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 규모를 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
메르카도리브레의 부채는 얼마인가요?
아래에서 보시는 바와 같이, 2024년 3월 기준 메르카도리브레의 부채는 43.6억 달러로 1년 전의 47.8억 달러에서 감소했습니다. 그러나 다른 한편으로는 62억 5천만 달러의 현금을 보유하고 있어 순현금 포지션은 18억 9천만 달러입니다.
메르카도리브레의 대차 대조표는 얼마나 건전한가요?
최근 보고된 대차 대조표에 따르면, 메르카도리브레는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 123억 달러, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 342억 달러에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 62억 5천만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 72억 5천만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 총 21억 7천만 달러 더 많습니다.
메르카도리브레의 상장 주식 가치가 총 미화 881억 달러에 달하기 때문에 이 정도의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 하지만 시간이 지남에 따라 변화할 수 있으므로 재무제표의 건전성을 계속 주시할 필요가 있다고 생각합니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 메르카도리브레는 순현금을 보유하고 있으므로 부채 부담이 크지 않다고 말할 수 있습니다!
또한, MercadoLibre의 EBIT가 73% 증가하여 향후 부채 상환에 대한 걱정을 덜게 되었다는 소식도 기쁜 소식입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 MercadoLibre가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.
그러나 회사가 서류상의 이익으로는 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문에 마지막 고려 사항도 중요합니다. 메르카도리브레의 대차대조표에는 순현금이 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빨리 쌓아가고 있는지(또는 침식하고 있는지) 이해하는 데 도움이 될 것입니다. 다행히도 지난 3년 동안 MercadoLibre의 잉여현금흐름은 EBIT보다 더 많이 창출되었습니다. 이러한 강력한 현금 창출은 마치 꿀벌 옷을 입은 강아지처럼 우리의 마음을 따뜻하게 합니다.
요약
투자자들이 메르카도리브레의 부채에 대해 우려하는 것은 이해할 수 있지만, 18억 9천만 달러의 순현금을 보유하고 있다는 사실에 안심할 수 있습니다. 그리고 52억 달러의 잉여현금흐름은 EBIT의 225%에 달해 깊은 인상을 남겼습니다. 따라서 메르카도리브레의 부채 사용은 위험하다고 생각하지 않습니다. 시간이 지남에 따라 주가는 주당 순이익을 따라가는 경향이 있으므로 MercadoLibre에 관심이 있으시다면 여기를 클릭하여 주당 순이익의 대화형 그래프를 확인해보시기 바랍니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.