버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 묻지 않습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. (NASDAQ :AMZN) 대차 대조표에 부채가 있습니다. 그러나 진짜 문제는이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 언제 위험할까요?
부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자비에 따라 존재하게 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수도 있습니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
Amazon.com은 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 6월에 Amazon.com의 부채는 696억 달러로 1년 전의 875억 달러에서 감소한 것으로 나타났습니다. 그러나 다른 한편으로는 891억 달러의 현금을 보유하고 있어 195억 달러의 순현금 포지션을 유지하고 있습니다.
Amazon.com의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 Amazon.com은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 1,582억 달러, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 1,602억 달러에 달했습니다. 이를 상쇄하기 위해 미화 891억 달러의 현금과 미화 437억 달러의 12개월 이내 만기 미수금이 있었습니다. 따라서 총 부채는 현금과 단기 채권을 합친 것보다 1,856억 달러 더 많습니다.
아마존닷컴의 시가총액이 미화 1조 8,400억 달러에 달한다는 점을 고려하면 이러한 부채가 큰 위협이 될 것이라고 생각하기는 어렵습니다. 그렇지만 재무상태가 더 나빠지지 않도록 계속해서 모니터링해야 하는 것은 분명합니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 Amazon.com은 순 현금을 자랑하므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!
더욱 인상적인 것은 12개월 동안 Amazon.com의 EBIT가 193% 증가했다는 사실입니다. 이러한 성장세가 유지된다면 향후 몇 년 동안 부채를 더욱 관리하기 쉬워질 것입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 무엇보다도 향후 Amazon.com의 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정하는 것은 미래의 수익입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
그러나 최종적으로 고려해야 할 사항은 기업이 서류상의 이익으로 부채를 갚을 수 없으며, 현금이 필요하다는 점입니다. Amazon.com의 대차대조표에는 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미칠 수 있으므로 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것도 흥미롭습니다. 최근 3년을 살펴보면 Amazon.com의 잉여현금흐름은 EBIT의 25%로 예상보다 낮은 수치를 기록했습니다. 부채 상환에 있어서는 좋지 않은 수치입니다.
요약
Amazon.com은 유동 자산보다 부채가 더 많지만, 195억 달러의 순현금도 보유하고 있습니다. 그리고 작년에 193%의 EBIT 성장률로 깊은 인상을 남겼습니다. 따라서 Amazon.com의 부채 사용은 위험하다고 생각하지 않습니다. 시간이 지남에 따라 주가는 주당 순이익을 따르는 경향이 있으므로 Amazon.com에 관심이 있으시다면 여기를 클릭하여 주당 순이익의 대화형 그래프를 확인해 보시기 바랍니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.