Amazon.com (NASDAQ :AMZN) 건강한 대차 대조표가 있습니까?

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 다른 많은 기업과 마찬가지로 Amazon.com, Inc.(NASDAQ:AMZN)도 부채를 사용합니다. 그러나 더 중요한 질문은 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.

부채는 언제 위험할까?

부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

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Amazon.com의 순부채란 무엇인가요?

아래에서 볼 수 있듯이 Amazon.com의 부채는 2024년 3월 기준 733억 달러로 1년 전의 929억 달러에서 감소했습니다. 그러나 이를 상쇄하는 851억 달러의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 118억 달러에 달합니다.

Amazon.com의 대차 대조표는 얼마나 튼튼합니까?

최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 Amazon.com의 12개월 이내 만기 부채가 1,530억 달러, 그 이후 만기 부채가 1,613억 달러에 달한다는 것을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 12개월 이내에 만기가 도래하는 현금 851억 달러와 미수금 417억 달러가 있었습니다. 따라서 총 부채는 현금과 단기 채권을 합친 것보다 1,875억 달러 더 많습니다.

물론 Amazon.com의 시가총액이 1조 9,100억 달러에 달하는 엄청난 규모이므로 이러한 부채는 관리 가능한 수준일 수 있습니다. 하지만 주주들이 앞으로도 대차대조표를 계속 모니터링할 것을 권장할 만큼 충분한 부채가 있습니다. 주목할 만한 부채가 있긴 하지만, Amazon.com은 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다.

더욱 인상적인 사실은 Amazon.com이 12개월 동안 EBIT를 232% 성장시켰다는 사실입니다. 이러한 증가는 앞으로 부채를 더욱 쉽게 갚을 수 있게 해줄 것입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 무엇보다도 미래의 수익이 앞으로 Amazon.com이 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.

마지막으로, 기업은 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. Amazon.com의 대차 대조표에는 순 현금이 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔액이 얼마나 빨리 쌓이고 있는지(또는 침식되는지) 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 지난 3년 동안 Amazon.com의 잉여현금흐름은 EBIT의 15%에 달했는데, 이는 고무적이지 않은 실적입니다. 우리에게 있어 현금 전환율이 낮다는 것은 부채를 소멸시킬 수 있는 능력에 대한 약간의 편집증을 불러일으킵니다.

요약

기업의 총 부채를 살펴보는 것은 언제나 현명한 일이지만, Amazon.com이 118억 달러의 순현금을 보유하고 있다는 점은 매우 안심이 됩니다. 그리고 작년에 232%의 EBIT 성장률로 깊은 인상을 남겼습니다. 따라서 Amazon.com의 부채 사용에는 아무런 문제가 없습니다. 다른 어떤 지표보다도 주당 순이익이 얼마나 빠르게 성장하고 있는지 추적하는 것이 중요하다고 생각합니다. 오늘 이 대화형 그래프를 통해 Amazon.com의 주당 순이익 내역을 무료로 확인할 수 있으니, 이 사실을 깨달았다면 다행입니다.

결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업)에 액세스할 수 있습니다. 무료입니다.

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