1년간 39% 랠리 후 아마존닷컴(AMZN)을 고려하기에는 너무 늦은 것일까?

• US$265.06의 Amazon.com이 여전히 합리적인 가격인지 또는 이미 많은 낙관론을 반영하고 있는지 궁금하다면 이 분석이 그 질문을 명확하게 구성하는 데 도움이 될 것입니다.
• 이 주식은 지난 7일 동안 3.9%, 지난 30일 동안 27.3%, 현재까지 17.0%, 지난 1년 동안 39.4%의 수익률을 기록했습니다. 이는 자연스럽게 주가에 이미 얼마나 많은 가치가 반영되어 있는지에 대한 의문을 제기합니다.
• 최근 뉴스 보도는 이커머스, 클라우드 서비스 및 기타 부문에서 Amazon.com의 광범위한 역할에 초점을 맞추고 있습니다. 논평은 종종 이러한 사업 분야를 주식에 대한 기대치 변화와 연결시킵니다. 이러한 사업 분야에 대한 정서는 투자자가 현재 지불하는 금액에 대해 생각하는 방식에 영향을 미칠 수 있기 때문에 최근 실적을 살펴볼 때 이러한 맥락이 중요합니다.
• 다음 섹션에서는 다양한 가치 평가 접근법이 이 점수를 어떻게 해석하는지 살펴보고 전체 상황을 종합적으로 고려하는 가치에 대한 보다 완전한 방법을 제안합니다.

Amazon.com은 작년에 39.4%의 수익률을 달성했습니다. 이 수치가 다른 멀티라인 리테일 업계와 어떻게 비교되는지 살펴보세요.

접근 방식 1: Amazon.com 할인된 현금 흐름(DCF) 분석

할인된 현금흐름(DCF) 모델은 기업이 미래에 창출할 수 있는 현금을 추정하고 그 현금 흐름을 현재의 달러 가치로 다시 할인합니다. 즉, 미래 현금 흐름의 흐름이 현재 합리적으로 어떤 가치가 있는지를 묻는 것입니다.

Amazon.com의 경우 여기에 사용된 모델은 현금 흐름 예측을 기반으로 하는 2단계 잉여현금흐름-자본 접근 방식입니다. 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 371억 달러입니다. 애널리스트는 향후 몇 년 동안의 잉여현금흐름 추정치를 제공하고, Simply Wall St는 이를 더 멀리 추정합니다. 이를 바탕으로 2030년 예상 잉여현금흐름은 2,085억 달러이며, 지금부터 2035년까지 일련의 연간 예상치를 모두 $로 표시하고 현재로 다시 할인하여 계산합니다.

이러한 할인된 현금흐름을 합산하면 결과적으로 추정되는 내재가치는 주당 450.28달러입니다. 현재 주가인 265.06달러와 비교하면 이 모델은 41.1%의 내재가치 할인을 의미하므로 이 DCF 보기에서 주가는 저평가된 것으로 표시됩니다.

결과: 저평가됨

할인된 현금흐름(DCF) 분석 결과 Amazon.com은 41.1% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 저평가된 우량 주식 51개를 더 찾아보세요.

Amazon.com의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: Amazon.com 가격과 수익 비교

수익성 있는 기업의 경우 주가수익비율은 투자자가 현재 1달러의 수익에 대해 얼마를 지불하고 있는지를 나타내는 유용한 지표입니다. 읽기 쉽고 주가를 수익과 직접적으로 연결시켜주며, 일반적으로 장기적인 수익을 이끌어냅니다.

"정상" P/E는 수익이 얼마나 빨리 성장할 것으로 예상되는지, 그리고 그 수익이 얼마나 위험한지에 따라 달라집니다. 성장 기대치가 높고 인지된 위험이 낮으면 일반적으로 더 높은 P/E를 지지하는 반면, 성장세가 약하고 위험이 높으면 더 낮은 배수로 반영되는 경향이 있습니다.

Amazon.com은 현재 31.4배의 P/E에서 거래되고 있습니다. 이는 멀티라인 소매업 평균 P/E인 19.5배를 상회하고 피어 그룹 평균인 27.5배를 상회하는 수치입니다. 또한 Simply Wall St는 수익 성장 프로필, 산업, 이익 마진, 시장 가치 및 특정 위험과 같은 요소를 고려할 때 예상되는 P/E인 38.6배의 독점적인 "공정 비율"을 계산하여 Amazon.com에 대해 계산합니다.

이 공정 배율은 모든 리테일러가 비슷한 배수를 받을 자격이 있다고 가정하지 않고 회사별 특성을 고려하여 조정하기 때문에 단순한 피어 또는 업계 비교보다 더 맞춤화되어 있습니다. 현재 P/E 31.4배와 공정 배율 38.6배를 비교하면 모델링된 수준 이하에서 거래되는 Amazon.com을 알 수 있습니다.

결과: 저평가

P/E 비율은 한 가지 이야기를 말해 주지만 실제 기회는 다른 곳에 있다면 어떨까요? 경영진이 아닌 유산에 투자를 시작하세요. 창업자 주도 기업 18곳을 살펴보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: Amazon.com 내러티브 선택하기

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 언급했습니다. 바로 내러티브를 통해 Amazon.com의 미래 매출, 수익 및 마진에 대해 공정하다고 생각되는 수치에 대한 명확한 스토리를 첨부할 수 있는 간단한 방법입니다.

내러티브는 본질적으로 비즈니스가 어떻게 발전할지에 대한 여러분의 견해이며, 재무 예측과 공정 가치에 직접 연결됩니다. P/E나 DCF 결과만 보는 것이 아니라 그 숫자가 왜 의미가 있는지를 알 수 있습니다.

Simply 월스트리트에서 내러티브는 커뮤니티 페이지에 있으며 쉽게 설정할 수 있도록 설계되었습니다. 가정을 선택하고, 내재된 공정 가치를 확인한 다음, 이를 현재 가격과 비교하여 스프레드시트 없이도 Amazon.com이 매력적으로 보이는지, 적정 가격인지, 비싼지 판단하는 데 도움을 받을 수 있습니다.

플랫폼의 내러티브는 뉴스나 수익과 같은 새로운 정보가 추가되면 업데이트되므로, 스토리와 공정 가치는 처음 수치를 실행한 시점에 고정되지 않고 최신 상태로 유지됩니다.

예를 들어 Simply Wall St의 한 Amazon.com 내러티브는 마진 10.0%, 수익 성장률 7.2%로 공정 가치를 151.21달러로 가정하고, 다른 내러티브는 마진 8.0416%, 수익 성장률 17.32%로 공정 가치를 500.00달러로 가정합니다. 이는 같은 회사를 사용하는 두 투자자가 주식의 가치에 대해 매우 다르지만 명확하게 설명할 수 있는 결론에 도달하는 방법을 보여줍니다.

하지만 Amazon.com의 경우 두 가지 주요 Amazon.com 내러티브의 미리보기를 통해 정말 쉽게 이해할 수 있도록 하겠습니다:

Amazon.com 불 케이스

공정 가치: 주당 US$450.00

해당 공정 가치에 대한 묵시적 할인: 41.1%

매출 성장 가정: 8.95%

• 저자는 현재의 마진 압박을 장기적인 수익력 강화를 목표로 AI 인프라, 광고 및 자동화된 상거래에 집중 투자하기 위한 선택이라고 설명합니다.
• AWS, 광고, 보다 효율적인 리테일 운영이 주요 수익 엔진으로 제시되며, AI 관련 제품 및 도구는 고객 관계를 강화하는 방법으로 자리매김하고 있습니다.
• 주당 450.00달러의 밸류에이션은 현재 지출이 일시적으로 보고 마진에 부담을 주는 반면, 기본 비즈니스 경제성과 미래 수익 역량은 여전히 견고하다는 견해에 근거한 것입니다.

🐻 Amazon.com 베어 케이스

공정 가치: 주당 US$222.55

해당 공정 가치에 대한 내재 프리미엄: 19.1%

매출 성장 가정: 15.19%

• 이 이야기는 수익 창출력이 타사 판매자, 광고 및 AWS에 어떻게 연결되어 있는지를 강조하지만, 과도한 재투자가 장기간 잉여 현금 흐름을 억제할 수 있다는 점도 지적합니다.
• 저자는 온라인 소매, 클라우드, 광고와 같은 핵심 부문에서 지속적인 성장을 기대하는 한편, 구독과 같은 영역을 수익 중심이 아닌 생태계를 지원하는 것으로 간주합니다.
• 주당 222.55달러의 공정가치로 볼 때, 현재 주가는 이미 강력한 장기 성장과 마진 가정을 반영하고 있어 이 예측에 대한 상승 여지가 적다는 결론을 내릴 수 있습니다.

이 두 가지 내러티브를 종합하면 Amazon.com의 성장, 재투자 및 수익성 프로필에 대한 자신의 기대치와 비교할 수 있는 실질적인 범위의 결과를 얻을 수 있습니다.

다른 투자자들이 어떻게 가정을 세우고 있는지, 그리고 전망의 세부적인 수치를 보고 싶다면 커뮤니티 내러티브를 더 많이 검토하고 새로운 정보가 들어올 때마다 어떻게 진화하는지 추적해 볼 가치가 있습니다.

이러한 결과가 장기 성장, 위험 및 밸류에이션과 어떻게 연결되는지 확인하려면 Simply Wall St에서 Amazon.com에 대한 모든 커뮤니티 내러티브를 확인하세요. 관심 목록이나 포트폴리오에 추가하면 스토리가 발전할 때 알림을 받을 수 있습니다.

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Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 글입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트 예측을 기반으로 논평을 제공하며, 금융 조언을 위한 기사가 아닙니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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