전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. (NASDAQ:RMR)는 비즈니스에 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 그러나이 부채는 주주들에게 우려 사항입니까?
부채는 언제 위험할까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 기업을 장악할 수 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 대차 대조표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리한 방향으로 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 규모를 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
RMR 그룹의 부채는 얼마인가요?
아래에서 볼 수 있듯이 2024년 3월 말 기준 RMR 그룹의 부채는 476만 달러로 1년 전보다 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 이를 상쇄하기 위해 1억 9,210만 달러의 현금을 보유하고 있어 1억 8,730만 달러의 순현금을 보유하고 있습니다.
RMR 그룹의 대차 대조표는 얼마나 튼튼합니까?
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 RMR 그룹은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 미화 8,960만 달러, 그 이후에 만기가 도래하는 부채가 미화 6,990만 달러에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 1억 9,210만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 8,730만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 미화 1억 9,190만 달러 더 많습니다.
이러한 과도한 유동성은 RMR 그룹이 부채에 대해 신중한 접근 방식을 취하고 있음을 시사합니다. 단기 유동성을 충분히 확보하고 있다는 점을 고려할 때, 대출 기관에 문제가 없을 것으로 보입니다. 간단히 말해, RMR 그룹이 부채보다 현금을 더 많이 보유하고 있다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거입니다.
또한, RMR 그룹이 EBIT를 31% 증가시켜 향후 부채 상환에 대한 걱정을 줄였다는 소식도 기쁜 소식입니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 그러나 무엇보다도 미래의 수익이 RMR Group이 향후에도 건전한 대차대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
마지막으로, 기업은 부채를 상환하기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 충분하지 않습니다. RMR 그룹은 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빨리 쌓아가고 있는지(또는 침식하고 있는지) 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 지난 3년 동안 RMR Group은 EBIT의 96%에 달하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 일반적으로 예상하는 것보다 훨씬 높은 수치입니다. 따라서 원할 경우 부채를 상환할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.
요약
부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, RMR 그룹은 1억 8,730만 달러의 순현금을 보유하고 있으며 부채보다 유동 자산이 더 많다는 점을 명심해야 합니다. 또한 미화 9,800만 달러의 잉여현금흐름은 EBIT의 96%에 달해 깊은 인상을 남겼습니다. 결론은 RMR 그룹의 부채 수준이 전혀 우려할 만한 수준은 아니라는 것입니다. 재무제표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 저희는 RMR 그룹에서 두 가지 경고 신호 (적어도 하나는 잠재적으로 심각할 수 있음)를 확인했으며 , 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.
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