Redfin (NASDAQ :RDFN) 대차 대조표가 건전합니까?

데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 스마트 머니는 일반적으로 파산과 관련된 부채가 기업의 위험도를 평가할 때 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 중요한 것은 레드핀 코퍼레이션 (NASDAQ:RDFN)이 부채를 안고 있다는 점입니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

부채는 언제 문제가 될까요?

부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 고통스러운) 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

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Redfin의 순부채란 무엇인가요?

아래에서 볼 수 있듯이, 2023년 12월 기준 레드핀의 부채는 9억 6,510만 달러로 1년 전의 12억 9,000만 달러에서 감소했습니다. 하지만 1억 9,630만 달러의 현금도 보유하고 있었기 때문에 순부채는 7억 6,880만 달러입니다.

레드핀의 대차 대조표는 얼마나 건전한가요?

최근 보고된 대차 대조표에 따르면, 레드핀은 12개월 이내에 미화 2억 6,840만 달러의 부채가 있고 12개월 이후에는 미화 8억 4,250만 달러의 부채가 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 1억 9,630만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 5,210만 달러가 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 미화 8억 6,260만 달러 더 많습니다.

이 부족액이 회사의 시가총액인 7억 2,740만 달러를 초과한다는 점을 고려하면 대차대조표를 주의 깊게 검토해야 할 것입니다. 가설적으로 현재 주가로 자본을 조달하여 부채를 상환해야 하는 경우 극심한 희석이 필요할 것입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 무엇보다도 미래의 수익이 앞으로 레드핀이 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 참고해 보세요.

12개월 동안 Redfin은 EBIT 수준에서 손실을 기록했으며, 매출은 11% 감소한 9억 7,700만 달러로 떨어졌습니다. 이는 우리가 기대했던 결과가 아닙니다.

주의해야 할 점

레드핀의 매출 감소는 젖은 담요만큼이나 가슴 아픈 일이지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실은 그다지 매력적이지 않습니다. 실제로 EBIT 수준에서 2억 1,000만 달러의 손실이 발생했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 이 회사에 대한 불안감이 커집니다. 우리가 관심을 갖기 위해서는 이 회사의 운영이 빠르게 개선되어야 할 것입니다. 예를 들어, 작년의 1억 2,700만 달러 손실이 반복되는 것을 보고 싶지 않습니다. 그 동안에는 주식이 위험하다고 생각합니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 실례로 Redfin에서 주의해야 할 3가지 경고 신호를 발견했습니다.

모든 것을 고려했을 때, 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.

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