우리는 West Pharmaceutical Services (NYSE :WST)가 부채를 유지할 수 있다고 생각합니다.

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. (NYSE:WST)의 대차 대조표에 부채가 있음을 알 수 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?

부채는 왜 위험을 초래할까요?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 최악의 경우, 회사가 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 일반적인(하지만 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 기업이 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

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West Pharmaceutical Services의 순부채는 얼마인가요?

아래 차트를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 3월에 206.2백만 달러의 부채를 보유한 것으로 나타났습니다(전년도와 거의 동일). 그러나 대차 대조표에 따르면 6억 1,180만 달러의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 3억 9,560만 달러의 순현금을 보유하고 있습니다.

웨스트 파마슈티컬 서비스의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?

최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 6억 4840만 달러, 그 이후에는 2억 7330만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 6억 1,180만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권 5억 4,390만 달러가 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 2억 2,400만 달러 더 많습니다.

이 상태는 총 부채가 유동 자산과 거의 같기 때문에 West Pharmaceutical Services의 대차 대조표가 매우 견고해 보인다는 것을 나타냅니다. 따라서 236억 달러 규모의 이 회사가 현금이 부족할 가능성은 매우 낮지만 대차대조표를 계속 주시할 가치가 있습니다. 간단히 말해, West Pharmaceutical Services는 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!

반면에 West Pharmaceutical Services의 EBIT는 작년에 10%나 급감했습니다. 이러한 수익 감소율이 계속된다면 이 회사는 심각한 상황에 처할 수 있습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 무엇보다도 미래의 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 West Pharmaceutical Services의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

마지막으로, 회사는 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. West Pharmaceutical Services의 대차 대조표에는 순 현금이 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔액이 얼마나 빠르게 쌓이고 있는지(또는 침식되는지) 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 지난 3년 동안 West Pharmaceutical Services는 EBIT의 54%에 해당하는 견고한 잉여현금흐름을 창출했는데, 이는 우리가 예상하는 수준과 거의 일치합니다. 이렇게 현금이 풍부하다는 것은 이 회사가 원할 때 부채를 줄일 수 있다는 것을 의미합니다.

요약

부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, West Pharmaceutical Services는 3억 9,560만 달러의 순현금을 보유하고 있으며 부채보다 유동 자산이 더 많다는 점을 명심해야 합니다. 따라서 우리는 West Pharmaceutical Services의 부채 사용에 대해 걱정하지 않습니다. 시간이 지남에 따라 주가는 주당 순이익을 따르는 경향이 있으므로 West Pharmaceutical Services에 관심이 있다면 여기를 클릭하여 주당 순이익 내역을 대화형 그래프로 확인해 보시기 바랍니다.

물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순 현금 성장 주식 독점 리스트를 확인해 보세요.

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