유나이티드 테라퓨틱스 (NASDAQ :UTHR) 너무 많은 부채를 사용하고 있습니까?

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 기업이 무너지면 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 중요한 것은 유나이티드 테라퓨틱스 코퍼레이션(NASDAQ:UTHR)이 부채를 안고 있다는 점입니다. 그러나 진짜 문제는이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

부채는 언제 위험할까요?

부채 및 기타 부채는 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 비즈니스에 위험해집니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

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유나이티드 테라퓨틱스는 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 유나이티드 테라퓨틱스의 부채는 2024년 6월 5억 달러로 1년 전 8억 달러에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 다른 한편으로는 29.7억 달러의 현금을 보유하고 있어 순현금 포지션은 24.7억 달러에 달합니다.

유나이티드 테라퓨틱스의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?

최신 대차 대조표 데이터에 따르면 유나이티드 테라퓨틱스는 1년 이내에 8억 3,230만 달러의 부채가 만기되고, 그 이후에는 1억 9,370만 달러의 부채가 만기됩니다. 반면에 현금은 29억 7천만 달러, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 3억 3천 570만 달러에 달합니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 22억 8천만 달러 더 많습니다.

이러한 흑자는 유나이티드 테라퓨틱스가 보수적인 대차대조표를 보유하고 있으며 큰 어려움 없이 부채를 청산할 수 있음을 시사합니다. 간단히 말해, 유나이티드 테라퓨틱스가 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거입니다.

또한 유나이티드 테라퓨틱스는 작년에 상각전영업이익(EBIT)이 15% 증가하여 부채 관리 능력이 더욱 향상되었다는 점도 좋은 점입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 유나이티드 테라퓨틱스가 시간이 지남에 따라 대차대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 계신다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

하지만 기업이 서류상의 이익으로는 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문에 최종적으로 고려해야 할 사항도 중요합니다. 유나이티드 테라퓨틱스는 대차 대조표에 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미칠 수 있으므로 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지를 살펴보는 것도 흥미롭습니다. 최근 3년 동안 United Therapeutics는 이자 및 세금을 제외한 잉여현금흐름을 고려할 때 EBIT의 68%에 해당하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 정상에 가까운 수준입니다. 이러한 잉여 현금 흐름은 적절한 경우 부채를 상환할 수 있는 유리한 위치에 놓이게 합니다.

요약

부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, 유나이티드 테라퓨틱스는 24억 7천만 달러의 순현금을 보유하고 있으며 부채보다 유동 자산이 더 많다는 점을 염두에 두어야 합니다. 무엇보다 중요한 것은 EBIT의 68%를 잉여현금흐름으로 전환하면 8억 7,800만 달러의 현금을 창출할 수 있다는 점입니다. 그렇다면 유나이티드 테라퓨틱스의 부채는 위험할까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 유나이티드 테라퓨틱스는 투자 분석에서 1가지 경고 신호를 보이고 있으니 주의해야 합니다.

모든 것을 말하고 끝낼 때 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 독자들은 지금 바로 순부채가 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인할 수 있습니다.

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