이 4 가지 조치는 Sarepta Therapeutics (NASDAQ :SRPT) 부채를 합리적으로 잘 사용하고 있음을 나타냅니다.

어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 중요한 것은 Sarepta Therapeutics, Inc.(NASDAQ:SRPT)가 부채를 가지고 있다는 것입니다. 하지만 주주들은 부채 사용에 대해 걱정해야할까요?

부채는 언제 위험할까?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

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사렙타 테라퓨틱스는 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?

아래 차트를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 9월에 사렙타 테라퓨틱스의 부채는 12억 3천만 달러로 전년과 거의 동일합니다. 그러나 현금도 12억 2천만 달러를 보유하고 있었으므로 순 부채는 292억 달러입니다.

사렙타 테라퓨틱스의 대차 대조표는 얼마나 튼튼한가?

최신 대차 대조표 데이터에 따르면 Sarepta Therapeutics는 1 년 이내에 699.5 억 달러의 부채가 만기되고 그 이후에 16.8 억 달러의 부채가 만기되는 것으로 나타났습니다. 반면에 현금은 미화 12억 2천만 달러, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 5억 1,600만 달러였습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 6억 6,450만 달러 더 많습니다.

물론 사렙타 테라퓨틱스의 시가총액은 미화 113억 달러에 달하므로 이러한 부채는 관리 가능한 수준일 수 있습니다. 그렇긴 하지만 재무제표가 더 나빠지지 않도록 계속해서 모니터링해야 하는 것은 분명합니다. 순부채가 거의 없는 사렙타 테라퓨틱스는 실제로 부채가 매우 가벼운 편입니다.

수익 대비 부채 규모를 파악하기 위해 순부채를 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나누고 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)을 이자 비용(이자 커버리지)으로 나눈 값으로 순부채를 계산합니다. 이렇게 하면 부채의 절대적인 양과 부채에 대해 지불하는 이자율을 모두 고려할 수 있습니다.

사렙타 테라퓨틱스의 EBITDA 대비 부채 비율은 0.24에 불과합니다. 그리고 놀랍게도 순부채가 있음에도 불구하고 지난 12개월 동안 지불해야 할 이자보다 실제로 더 많은 이자를 받았습니다. 따라서 이 회사의 부채 관리 능력은 일류 철판구이 요리사처럼 훌륭하다고 할 수 있습니다. 또한 작년에 EBIT 부문에서 손실을 보았음에도 불구하고 Sarepta Therapeutics는 지난 12개월 동안 8,100만 달러의 EBIT를 달성하여 상황을 반전시켰습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성은 시간이 지남에 따라 재무제표를 강화할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

마지막으로, 회사는 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 따라서 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)이 잉여 현금 흐름으로 얼마나 뒷받침되는지 확인하는 것이 좋습니다. 작년에 사렙타 테라퓨틱스는 많은 현금을 소진했습니다. 투자자들은 조만간 이러한 상황이 반전되기를 기대하고 있지만, 이는 분명 부채 사용이 더 위험하다는 것을 의미합니다.

우리의 견해

지금까지 살펴본 바에 따르면 사렙타 테라퓨틱스는 EBIT를 잉여현금흐름으로 전환하는 것이 쉽지 않은 상황이지만, 다른 요인들을 고려하면 낙관할 수 있는 근거를 찾을 수 있습니다. 특히 이자 커버리지가 놀랍습니다. 이 모든 데이터를 살펴본 결과, 사렙타 테라퓨틱스의 부채 수준에 대해 다소 조심스러운 생각이 들었습니다. 부채는 잠재적 수익률을 높일 수 있는 장점이 있지만, 주주들은 부채 수준이 주식을 더 위험하게 만들 수 있다는 점을 반드시 고려해야 한다고 생각합니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차대조표가 가장 확실한 출발점입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 사렙타 테라퓨틱스에는 여러분이 알아야 할 경고 신호가 하나 있습니다.

결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 )에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.

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