Insmed의 3년 988% 급등은 이미 성장 스토리에 가격이 책정된 것일까요?

• 인스메드가 급등 이후에도 여전히 현명한 매수 기회인지, 아니면 뒤늦게 투자한 건 아닌지 궁금하신가요? 이 분석은 현재 가격이 실제로 합당한지 결정하는 데 도움이 될 것입니다.
• 지난주 약 -1.2%의 소폭 하락에도 불구하고 인스메드는 30일간 9.0%, 연간으로는 195.4%, 3년 동안 988.5% 상승한 것으로 보아 시장은 분명히 큰 변화가 있었다고 생각하고 있습니다.
• 이러한 상승세는 인스메드의 주요 호흡기 및 희귀질환 치료제의 장기적인 상업적 잠재력에 투자자들이 점점 더 집중하면서 인스메드의 파이프라인과 규제 진행 상황에 대한 강세 분위기가 조성된 데 힘입은 바가 큽니다. 동시에 애널리스트들의 낙관적인 보도와 목표주가 상향 조정으로 인해 인스메드가 투기성 바이오테크 기업에서 성장 기업으로 거듭나고 있다는 인식이 강화되었습니다.
• 이러한 배경에도 불구하고 인스메드의 밸류에이션 점수는 3/6에 불과하므로 다양한 밸류에이션 접근법이 이 종목에 대해 어떻게 평가하는지 살펴본 다음 현재 주가가 장기적인 잠재력을 제대로 반영하고 있는지 보다 총체적으로 판단하는 방법으로 마무리하겠습니다.

인스메드는 작년에 185.2%의 수익률을 기록했습니다. 다른 생명공학 업종과 비교하면 어떤 차이가 있는지 알아보세요.

접근법 1: 인스메드 할인현금흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 미래 현금흐름을 예측한 다음 필요한 수익률을 사용하여 현재로 다시 할인하여 기업의 현재 가치를 추정합니다.

Insmed의 최근 12개월 잉여현금흐름은 마이너스 9,670만 달러로, 막대한 투자와 지속적인 손실을 반영하고 있습니다. 분석가들과 추정치는 현금 흐름이 꾸준히 개선되어 2028년에는 약 7억 340만 달러로 플러스로 전환되고 2035년에는 약 76억 달러(모두 달러 기준)에 달할 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 예측은 2단계 잉여현금흐름-자본 모델을 가정한 것으로, 초기에는 애널리스트의 예측을 따르고 이후에는 예상 성장률을 바탕으로 Simply Wall St에서 확장한 것입니다.

이러한 모든 미래 현금 흐름을 다시 할인하면 이 모델은 주당 약 $578.83의 내재가치에 도달합니다. 이는 현재 시장 가격과 비교하면 인스메드가 약 64.3% 할인된 가격에 거래되고 있음을 의미합니다. 이는 투자자들이 여전히 상당한 실행 및 규제 리스크를 감안하여 가격을 책정하고 있음을 시사합니다.

결과: 저평가

당사의 할인 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 Insmed는 64.3% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심종목 또는 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 현금흐름을 기준으로 저평가된 935개 종목을 더 찾아보세요.

Insmed의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: 인스메드 가격 대 장부

설립되고 수익성이 있는 기업의 경우, 장부 대비 가격은 투자자가 순자산 1달러당 얼마를 지불하고 있는지 확인할 수 있는 유용한 방법이며, 특히 대차대조표에 수년간의 투자가 반영된 자본 집약적이거나 연구가 많은 분야의 경우 더욱 그렇습니다.

이론적으로 기업의 성장 전망이 높고 인지된 위험이 낮을수록 투자자는 장부가액 이상을 기꺼이 지불할 의향이 있습니다. 따라서 "정상" 또는 "공정한" 장부 배수 가격은 일반적으로 성장세가 강할 때 상승하고 위험이 증가하면 하락합니다.

인스메드는 현재 장부가 대비 약 46.60배에 거래되고 있으며, 이는 광범위한 바이오테크 업계 평균인 약 2.68배보다 훨씬 높고 성장성에 초점을 맞춘 피어 그룹 평균인 약 75.16배보다 여전히 낮습니다. 인스메드의 성장성, 수익성 궤적, 리스크, 업종, 시가총액을 고려할 때 책정해야 할 주가수익비율을 독자적으로 추정하는 월스트리트의 공정 배율은 단순한 피어 또는 업계 비교보다 더 맞춤화된 기준을 제시합니다. 이러한 요소를 명시적으로 조정하기 때문에 단순히 다른 것이 아니라 실제로 프리미엄이나 할인이 필요한 시점을 알려줄 수 있습니다. 이 프레임워크에서 Insmed는 공정 비율에 비해 현저히 고평가된 것으로 선별합니다.

결과: 과대평가

PB 비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회는 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1441개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 인사이트 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, Insmed의 스토리를 구체적인 매출, 수익 및 마진 예측으로 전환하는 간단한 방법인 내러티브에 대해 소개해 드리겠습니다. 그런 다음 이러한 예측을 공정 가치에 연결하고 공정 가치를 현재 주가와 비교하여 매수, 보유 또는 매도 여부를 결정할 수 있으며, 이 모든 것은 새로운 뉴스, 수익 및 임상 데이터가 도착하면 동적으로 업데이트되는 Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 사용하기 쉬운 도구 내에서 이루어집니다. 한 투자자는 브렌소카팁의 빠른 글로벌 도입, TPIP 성공, 분석가 목표치인 주당 214달러에 가까운 공정가치를 가정하여 Insmed에 대한 낙관적 내러티브를 구축할 수 있습니다. 보다 신중한 투자자는 규제 지연, 지불자 반발, 더딘 도입에 초점을 맞추고 훨씬 더 보수적인 매출 성장, 마진, 최근 목표치의 하단인 89달러에 가까운 공정 가치를 가진 내러티브로 이어질 수 있습니다. 두 가지 관점은 명확하게 정량화되어 한 곳에서 비교할 수 있습니다.

Insmed에 대해 더 많은 이야기가 있다고 생각하시나요? 커뮤니티로 이동하여 다른 사람들의 의견을 확인해 보세요!

Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측을 기반으로 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

이 기사에 대한 의견이 있으신가요? 콘텐츠에 대한 의견이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 이메일 editorial-team@simplywallst.com