이뮤노코어 홀딩스(NASDAQ:IMCR)는 부채를 현명하게 사용하고 있습니까?

어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 위험도를 검토할 때 대차대조표를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 이뮤노코어 홀딩스(NASDAQ:IMCR)는 비즈니스에 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇인가요?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 최악의 경우, 회사가 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 일반적인(하지만 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

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이뮤노코어 홀딩스의 부채는 무엇인가요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 3월 현재 이뮤노코어 홀딩스의 부채는 4억 3750만 달러로 1년 동안 4770만 달러가 증가한 것으로 나타났습니다. 하지만 다른 한편으로는 8억 3,280만 달러의 현금을 보유하고 있어 3억 9,530만 달러의 순현금 포지션을 유지하고 있습니다.

이뮤노코어 홀딩스의 대차 대조표는 얼마나 탄탄한가?

최근 보고된 대차 대조표에 따르면 이뮤노코어 홀딩스는 12개월 이내에 만기가 돌아오는 부채가 미화 1억 5530만 달러, 12개월 이후 만기가 돌아오는 부채가 미화 4억 7920만 달러에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 8억 3,280만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 5,780만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 미화 2억 5,610만 달러 더 많습니다.

이러한 단기 유동성은 이뮤노코어 홀딩스의 대차대조표가 늘어나지 않았기 때문에 부채를 쉽게 갚을 수 있다는 신호입니다. 간단히 말해, 이뮤노코어 홀딩스는 순현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 궁극적으로 이뮤노코어 홀딩스가 시간이 지남에 따라 대차대조표를 강화할 수 있는지 여부는 사업의 미래 수익성에 따라 결정됩니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.

작년에 Immunocore Holdings는 EBIT 수준에서 수익을 내지 못했지만 매출이 30% 성장하여 2억 6,500만 달러에 달했습니다. 운이 좋다면 이 회사는 수익성 있는 기업으로 성장할 수 있을 것입니다.

그렇다면 이뮤노코어 홀딩스는 얼마나 위험할까요?

일반적으로 손실을 내는 회사가 수익을 내는 회사보다 더 위험하다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 실제로 지난 12개월 동안 이뮤노코어 홀딩스는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 라인에서 손실을 기록했습니다. 또한 같은 기간 동안 미화 1,500만 달러의 마이너스 잉여 현금 유출과 6,000만 달러의 회계상 손실을 기록했습니다. 하지만 그나마 다행인 것은 대차 대조표에 3억 9,530만 달러가 남아 있다는 점입니다. 이 여유 자금은 현재 추세대로라면 최소 2년 동안 성장을 위한 지출을 계속할 수 있음을 의미합니다. 이뮤노코어 홀딩스의 매출 성장은 작년에 두드러졌기 때문에 조만간 흑자로 전환할 수 있는 위치에 있을 것입니다. 이러한 이익이 발생하기 전에 투자함으로써 주주들은 더 큰 보상을 기대하며 더 많은 위험을 감수하게 됩니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 그러나 궁극적으로 모든 회사는 대차대조표 외부에 존재하는 위험을 포함할 수 있습니다. 이를 위해 이뮤노코어 홀딩스에서 발견한 두 가지 경고 신호에 유의해야 합니다.

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