아이포인트 파마슈티컬스, (NASDAQ:EYPT)의 29% 주가 급락은 위험 신호일 수 있습니다.

(NASDAQ:EYPT) 주가는 비교적 양호한 시기를 보낸 후 29% 하락하며 끔찍한 한 달을 보냈습니다. 최근의 하락으로 주주들은 그 기간 동안 61%의 손실을 입은 비참한 12개월을 보냈습니다.

주가가 크게 하락했지만, 미국 제약업계의 거의 절반에 달하는 기업이 2.7배 미만의 주가순자산비율(P/S)을 가지고 있다는 점을 고려하면 EyePoint Pharmaceuticals가 12.2배의 주가순자산비율(또는 "P/S")을 가진 주식이라고 생각해도 용서받을 수 있습니다. 하지만 P/S가 그렇게 높은 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.

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아이포인트 파마슈티컬스의 최근 실적은 어떤가요?

최근 대부분의 다른 회사보다 수익이 덜 성장하고 있기 때문에 EyePoint Pharmaceuticals가 더 잘하고있을 수 있습니다. 아마도 시장은 향후 수익 실적이 반전될 것으로 예상하고 있으며, 이로 인해 P/S 비율이 상승했을 것입니다. 하지만 그렇지 않다면 투자자들은 주가에 너무 많은 돈을 지불한 것일 수 있습니다.

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매출 성장 지표는 높은 P/S에 대해 무엇을 알려줍니까?

아이포인트 파마슈티컬스처럼 가파른 P/S를 진정으로 편안하게 볼 수 있는 유일한 경우는 회사의 성장이 업계를 압도하는 궤도에 올랐을 때입니다.

작년 한 해 동안의 매출 성장률을 살펴보면 7.5%의 가치 있는 증가율을 기록했습니다. 기쁘게도 지난 12개월 동안의 성장 덕분에 매출도 3년 전보다 총 41% 증가했습니다. 따라서 우리는 그 기간 동안 회사가 매출 성장에 큰 성과를 거두었다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.

전망을 살펴보면, 향후 3년 동안은 수익이 감소할 것으로 예상되며, 11명의 애널리스트가 예상한 대로 매출이 연간 1.4% 감소할 것으로 보입니다. 업계에서 연간 20%의 성장을 예상하는 것을 감안하면 실망스러운 결과입니다.

이를 염두에 두고 볼 때 EyePoint Pharmaceuticals의 P/S가 동종 업계와 거의 일치한다는 점이 흥미롭습니다. 대부분의 투자자들은 회사의 사업 전망이 턴어라운드되기를 바라고 있지만, 애널리스트 집단은 이런 일이 일어날 것이라고 확신하지 않습니다. 주가수익비율이 마이너스 성장 전망에 더 부합하는 수준으로 떨어질 경우 이들 주주가 향후 실망할 가능성이 매우 높습니다.

주요 시사점

주가 급락으로 인해 아이포인트 파마슈티컬스의 매우 높은 주가순자산비율(P/S)은 거의 하락하지 않았습니다. 매출 대비 가격 비율의 힘은 주로 가치 평가 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래 기대치를 측정하는 데에 있다고 할 수 있습니다.

산업이 성장하는 상황에서 매출이 감소할 것으로 예상되는 회사의 경우, 아이포인트 제약의 P/S는 우리가 예상했던 것보다 훨씬 높습니다. 현재로서는 향후 예상되는 매출 감소가 P/S를 지지하고 있는 긍정적인 정서에 영향을 미칠 가능성이 높기 때문에 높은 P/S가 불편합니다. 이로 인해 주주들의 투자는 상당한 위험에 처하게 되고 잠재적 투자자들은 과도한 프리미엄을 지불할 위험에 처하게 됩니다.

퍼레이드에 찬물을 끼얹고 싶지는 않지만, 아이포인트 제약에 대해 주의해야 할 4가지 경고 신호도 발견했습니다(이 중 하나는 매우 중요합니다!).

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