CareDx, Inc(NASDAQ:CDNA) 주주들은 주가가 40%의 상승률을 기록하며 이전의 약세에서 회복하는 등 좋은 한 달을 보냈다는 사실에 기뻐할 것입니다. 지난 30일 동안 연간 상승률은 34%로 매우 급격히 상승했습니다.
주가가 급등했지만, 미국 바이오테크 업계의 거의 절반이 16배 이상의 주가수익비율(P/S)을 가지고 있고 심지어 75배 이상의 P/S도 흔하지 않다는 점을 고려하면 현재 CareDx는 2.3배의 주가수익비율로 여전히 강력한 매수 기회로 보일 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 크게 낮아진 P/S에 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
CareDx의 P/S는 주주에게 어떤 의미가 있을까요?
대부분의 다른 회사가 긍정적인 매출 성장을 보이는 동안 최근 매출이 역성장하고 있기 때문에 CareDx는 더 나은 성과를 거둘 수 있습니다. 투자자들은 이러한 저조한 수익 실적이 더 나아지지 않을 것이라고 생각하기 때문에 P/S 비율이 낮을 수 있습니다. 그렇다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 기대감을 갖기 어려울 것입니다.
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케어덱스와 같은 P/S 비율이 합리적인 것으로 간주되려면 회사가 업계보다 훨씬 낮은 실적을 내야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 13% 감소하는 실망스러운 결과를 가져왔습니다. 하지만 그 전 몇 년 동안 매우 호조를 보였던 것을 감안하면 지난 3년 동안 총 46%라는 놀라운 매출 성장률을 기록할 수 있었습니다. 비록 우여곡절이 많았지만, 최근의 매출 성장은 회사에 충분한 수준이었다고 말할 수 있습니다.
현재 6명의 애널리스트에 따르면 향후 3년 동안 매출은 연간 2.8% 증가할 것으로 예상됩니다. 한편, 나머지 업계는 연간 277% 성장할 것으로 예상되어 눈에 띄게 더 매력적입니다.
이 정보를 통해 CareDx가 업계보다 낮은 P/S로 거래되고 있는 이유를 알 수 있습니다. 분명히 많은 주주들은 회사가 잠재적으로 덜 번영할 수 있는 미래를 바라보고 있는 동안 주식을 보유하는 것을 불편하게 여겼던 것 같습니다.
케어덱스의 P/S에 대한 결론
케어덱스의 최근 주가 상승에도 불구하고 여전히 업계 평균 주가순자산비율(P/S)에 미치지 못하고 있습니다. 주가매출비율의 힘은 주로 가치평가 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래 기대치를 가늠하는 데 더 큰 의미가 있다고 생각합니다.
저희가 예상했던 대로 CareDx의 애널리스트 전망을 조사한 결과, 낮은 매출 전망이 낮은 P/S의 원인으로 작용하고 있는 것으로 나타났습니다. 현재 주주들은 향후 수익이 기대에 미치지 못할 것이라는 점을 인정하면서 낮은 P/S를 받아들이고 있습니다. 이러한 상황이 개선되지 않는 한, 이 수준에서 주가는 계속 하락 장벽을 형성할 것입니다.
또한 케어덱스에서 발견한 두 가지 경고 신호에 대해서도 알아두어야 합니다.
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