어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어가 아니다'라는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 중요한 것은 Aytu BioPharma, Inc.(NASDAQ :AYTU)는 부채를 가지고 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 왜 위험을 초래할까요?
부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 그러나 더 일반적인(하지만 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
아이투 바이오파마의 순부채는 얼마인가요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2024년 3월 말 기준 아이투 바이오파마의 부채는 1670만 달러로 1년 동안 2180만 달러에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 1,980만 달러의 현금을 보유하고 있어 306만 달러의 순현금을 보유하고 있습니다.
아이투 바이오파마의 대차 대조표는 얼마나 탄탄할까요?
가장 최근 대차대조표를 보면 아이투 바이오파마는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 8,370만 달러, 그 이후에는 1,440만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 미화 1,980만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 2,990만 달러가 있었습니다. 따라서 부채는 현금과 단기 채권을 합친 것보다 총 4,840만 달러 더 많습니다.
이 결손금은 마치 책과 스포츠 장비, 트럼펫으로 가득 찬 거대한 배낭의 무게에 힘겨워하는 어린아이처럼 16,000만 달러 규모의 회사 자체에 큰 부담을 줍니다. 그래서 저희는 의심의 여지 없이 대차대조표를 면밀히 살펴보았습니다. 결국 아이투 바이오파마는 지금 당장 채권자들에게 돈을 갚아야 한다면 대규모 자본 재조달이 필요할 것입니다. 아이투 바이오파마는 순현금을 보유하고 있기 때문에 부채가 매우 크더라도 총 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다.
또한 작년에 EBIT 라인에서 손실을 보았음에도 불구하고 Aytu BioPharma는 지난 12개월 동안 상황을 반전시켜 140만 달러의 EBIT를 달성한 것도 좋았습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성은 Aytu BioPharma가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
그러나 최종적으로 고려해야 할 사항은 기업이 서류상의 이익으로는 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하다는 점입니다. 대차 대조표에 순 현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 기업이 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 작년에 아이투 바이오파마는 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출했습니다. 이러한 강력한 현금 창출력은 꿀벌 옷을 입은 강아지처럼 우리의 마음을 따뜻하게 합니다.
요약
아이투 바이오파마는 유동 자산보다 부채가 더 많지만, 순현금도 306만 달러에 달합니다. 가장 중요한 것은 EBIT의 605%를 잉여 현금 흐름으로 환산하면 미화 880만 달러를 벌어들인다는 점입니다. 따라서 아이투 바이오파마는 대차대조표가 훌륭하지는 않지만 나쁘지는 않습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 우리는 여기에 투자하기 전에 알아야 할 Aytu BioPharma에 대한 경고 신호 1 가지를 발견했습니다.
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