(NASDAQ:AMGN) 주식이 4일 후 배당금 전 거래를 앞두고 있습니다. 배당금 기산일은 배당금 지급을 받기 위해 회사 장부에 주주가 존재해야 하는 마감일인 기록일 1영업일 전입니다. 배당금 지급 전일은 정산 절차에 영업일 기준 2일이 소요되므로 중요합니다. 따라서 이 날짜를 놓치면 회사 장부에 기록된 날짜에 주주가 나타나지 않게 됩니다. 따라서 2월 14일 이후에 주식을 매수한 암젠 투자자는 3월 7일에 지급되는 배당금을 받지 못하게 됩니다.
암젠의 다음 배당금은 주당 2.38달러로, 작년에 주주들에게 총 9.52달러를 지급한 데 이어 두 번째로 높은 배당금이 지급될 예정입니다. 지난 12개월간의 배당금을 살펴보면 암젠의 현재 주가는 293.54달러로 약 3.2%의 후행 수익률을 기록했습니다. 배당금을 위해 이 기업을 매수한다면 암젠의 배당금이 신뢰할 수 있고 지속 가능한지 여부를 파악해야 합니다. 배당금이 수익으로 충당되는지, 배당금이 성장하고 있는지 살펴봐야 합니다.
배당금은 일반적으로 회사 수익에서 지급됩니다. 기업이 이익보다 배당금으로 더 많은 금액을 지급한다면, 그 배당은 지속 가능하지 않을 수 있습니다. 암젠은 작년에 지속 불가능할 정도로 높은 118%의 수익을 주주들에게 배당금으로 지급했습니다. 보다 지속 가능한 지불 행태가 없다면 배당은 불안정해 보입니다. 그러나 배당을 평가할 때 이익보다 현금 흐름이 훨씬 더 중요하기 때문에 회사가 배당을 지급할 수 있을 만큼 충분한 현금을 창출했는지 살펴볼 필요가 있습니다. 다행히도 이 회사의 배당금 지급액은 잉여현금흐름의 46%에 불과했으며, 이는 적절한 배당금 지급 비율입니다.
배당금이 이익으로 충당되지 않았다는 점은 실망스럽지만, 배당 지속 가능성 측면에서 현금이 더 중요하며 다행히 암젠은 배당금을 지급하기에 충분한 현금을 창출했습니다. 하지만 회사가 이익보다 더 많은 배당금을 반복적으로 지급한다면 우려할 만한 일입니다. 보고된 수익보다 더 큰 배당금을 지속적으로 지급할 수 있는 기업은 거의 없습니다.
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수익과 배당금이 증가하고 있나요?
수익이 감소하는 기업은 배당 관점에서 까다롭습니다. 투자자들은 배당을 좋아하기 때문에 수익이 감소하고 배당금이 줄어들면 동시에 주식이 많이 팔릴 것으로 예상합니다. 지난 5년 동안 암젠의 주당 순이익이 매년 10%씩 감소한 것을 보고 우려하는 이유를 이해하실 것입니다. 이러한 급격한 감소는 향후 배당금의 지속 가능성에 의구심을 불러일으킵니다.
많은 투자자들은 시간이 지남에 따라 배당금이 얼마나 변화했는지를 평가하여 회사의 배당 성과를 평가합니다. 암젠은 지난 10년간의 배당금 지급을 기준으로 연평균 15%의 배당금 증가율을 기록했습니다. 이는 매우 흥미롭지만, 수익 감소에도 불구하고 배당을 늘리는 것은 일반적으로 이익의 더 많은 부분을 배당금으로 지급해야만 달성할 수 있습니다. 암젠은 이미 수익의 높은 비율을 배당금으로 지급하고 있기 때문에 수익 성장 없이는 향후에도 배당금이 크게 증가할지 의문입니다.
결론
투자자들은 다가오는 배당금을 위해 암젠을 매수해야 할까요? 주당 순이익이 감소하는 것은 결코 좋은 일이 아니며, 특히 회사가 이익의 118%를 배당금으로 지급하는 것은 불편할 정도로 높다고 생각합니다. 그러나 배당금 관점에서 보면 좋은 소식인 현금 지급 비율은 훨씬 더 낮았기 때문에 소득과 현금 흐름이 왜 이렇게 불일치하는지 궁금해집니다. 전반적으로 장기 매수 및 보유 투자자에게 가장 적합한 배당주처럼 보이지는 않습니다.
하지만 이를 염두에 두고 암젠의 저조한 배당 특성이 마음에 걸리지 않는다면 이 사업과 관련된 위험을 염두에 두는 것이 좋습니다. 예를 들어 암젠에는 4가지 경고 신호 (그리고 약간 불쾌한 경고 신호 1가지) 가 있으므로 주의해야 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.