Stock Analysis
버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말을 거침없이 합니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 어댑티브 바이오테크놀로지스 코퍼레이션 (NASDAQ:ADPT)은 사업에서 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇인가요?
부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 이로 인해 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
어댑티브 바이오테크놀로지의 순부채란 무엇인가요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2023년 12월 기준 어댑티브 바이오테크놀로지의 부채는 1억 3,070만 달러로 1년 전의 1억 2,540만 달러에서 증가했음을 알 수 있습니다. 하지만 이를 상쇄하는 3억 4,640만 달러의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 2억 1,570만 달러입니다.
어댑티브 바이오테크놀로지의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 어댑티브 바이오테크놀로지는 12개월 이내에 미화 8,800만 달러의 부채와 그 이후에도 미화 2억 6,480만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 3억 4,640만 달러의 현금과 3,900만 달러 상당의 미수금이 1년 이내에 만기가 도래합니다. 따라서 총 부채보다 3,250만 달러 더 많은 유동 자산을 보유하고 있는 셈입니다.
이러한 흑자는 어댑티브 바이오테크놀로지가 보수적인 대차대조표를 보유하고 있으며, 큰 어려움 없이 부채를 청산할 수 있음을 시사합니다. 간단히 말해, 어댑티브 바이오테크놀로지가 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거입니다. 대차대조표에서 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 적응형 바이오테크놀로지의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 관심이 있으시다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
작년에 어댑티브 바이오테크놀로지는 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 매출은 8.1% 감소한 1억 7천만 달러에 그쳤습니다. 저희는 성장세를 보고 싶습니다.
그렇다면 적응형 생명공학은 얼마나 위험할까요?
본질적으로 손실을 보고 있는 기업은 오랜 기간 수익성을 유지해온 기업보다 더 위험합니다. 실제로 지난 12개월 동안 어댑티브 바이오테크놀로지는 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT)에서 손실을 기록했습니다. 실제로 그 기간 동안 1억 6,700만 달러의 현금을 소진하고 2억 2,500만 달러의 손실을 기록했습니다. 하지만 순 현금이 2억 1,570만 달러에 달하기 때문에 더 많은 자본이 필요하기까지는 시간이 조금 남아 있습니다. 대차 대조표가 충분히 유동적으로 보이지만, 회사가 정기적으로 잉여 현금 흐름을 창출하지 못하면 부채는 항상 우리를 약간 긴장하게 만듭니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 어댑티브 바이오테크놀로지는 투자 분석에서 4가지 경고 신호를 보이고 있습니다.
모든 것을 말하고 끝내면 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 독자들은 지금 바로 순부채가 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인할 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.