ADMA Biologics (NASDAQ :ADMA) 너무 많은 부채를 사용하고 있습니까?

워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야하는 것은 당연할 수 있습니다. 너무 많은 부채는 회사를 가라 앉힐 수 있기 때문입니다. 다른 많은 회사와 마찬가지로 ADMA Biologics, Inc.(NASDAQ:ADMA)도 부채를 활용합니다. 그러나 진짜 문제는이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

부채는 어떤 위험을 초래할까요?

부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 그러나 더 일반적인(하지만 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채의 장점은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 회사의 희석을 대체할 때 저렴한 자본이 될 수 있다는 것입니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

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ADMA Biologics의 순부채는 얼마인가요?

아래 이미지를 클릭하면 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2024년 3월 말 기준 ADMA Biologics의 부채는 1억 3,080만 달러로 1년 동안 1억 4,430만 달러에서 감소한 것으로 나타났습니다. 그러나 4,530만 달러의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 약 8,500만 달러로 더 적습니다.

ADMA 바이오로직스의 대차 대조표는 얼마나 튼튼합니까?

최신 대차 대조표 데이터에 따르면 ADMA Biologics는 1 년 이내에 미화 53.1 만 달러의 부채가 있고 그 이후에는 미화 144.1 만 달러의 부채가 만기됩니다. 반면에 현금 4530만 달러와 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 4960만 달러가 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 총 1억 2,020만 달러 더 많습니다.

상장된 ADMA Biologics 주식의 가치가 총 31억 달러에 달하기 때문에 이 수준의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 하지만 부채가 충분하기 때문에 앞으로도 주주들이 대차 대조표를 계속 모니터링할 것을 권장합니다.

수익 대비 부채 수준을 파악하기 위해 두 가지 주요 비율을 사용합니다. 첫 번째는 순부채를 이자, 세금, 감가상각비, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값이고, 두 번째는 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(또는 줄여서 이자 커버)을 몇 배로 충당하는지를 나타내는 값입니다. 이 접근법의 장점은 부채의 절대적인 양(EBITDA 대비 순부채)과 해당 부채와 관련된 실제 이자 비용(이자 커버리지 비율)을 모두 고려한다는 것입니다.

ADMA Biologics의 부채는 1.5에 불과하지만 이자보상배율은 2.3으로 매우 낮습니다. 이 때문에 회사가 위험하다고 간주되어 높은 이자를 지불하는 것인지 궁금해집니다. 어느 쪽이든 이 주식이 의미 있는 레버리지를 사용하고 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 또한 ADMA Biologics는 작년의 손실에서 4,700만 달러의 흑자로 EBIT를 개선했습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 ADMA Biologics의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

하지만 최종적인 고려 사항도 중요한데, 회사는 서류상의 이익으로는 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문입니다. 따라서 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)이 잉여 현금 흐름으로 얼마나 뒷받침되는지 확인하는 것이 좋습니다. 작년에 ADMA Biologics의 잉여 현금 흐름은 EBIT의 34%로 예상보다 낮았습니다. 부채 상환에 있어서는 좋지 않은 수치입니다.

우리의 견해

이번 분석에서 ADMA Biologics의 이자 커버리지가 마이너스를 기록했지만, 다른 요소들은 상당히 양호한 것으로 나타났습니다. 특히 총 부채 수준은 긍정적이라고 생각했습니다. 위에서 언급한 모든 요소를 고려했을 때, ADMA Biologics의 부채 사용에 대해 다소 조심스러운 생각이 듭니다. 부채가 자기자본 수익률을 높일 수 있다는 점은 인정하지만, 부채가 증가하지 않도록 주주들이 부채 수준을 면밀히 주시할 것을 제안합니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, ADMA Biologics에 대해 알아두어야 할 두 가지 경고 신호를 확인했습니다.

모든 것을 고려했을 때, 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.

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