Spotify 기술 (NYSE :SPOT) 너무 많은 부채를 사용하고 있습니까?

어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어가 아니다'라는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. Spotify Technology S.A.(NYSE:SPOT)는 사업에서 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

부채는 언제 위험할까요?

부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 일반적인 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

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Spotify Technology의 부채란 무엇인가요?

아래에서 볼 수 있듯이 2024년 3월 말 기준 Spotify Technology의 부채는 12.7억 유로로 1년 전의 11.6억 유로에서 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 이를 상쇄하는 43억 3천만 유로의 현금을 보유하고 있어 순현금은 30억 6천만 유로입니다.

스포티파이 테크놀로지의 대차 대조표는 얼마나 탄탄할까요?

최신 대차 대조표 데이터에 따르면 Spotify Technology는 1년 이내에 39억 7천만 유로의 부채가 만기되고 그 이후에는 18억 8천만 유로의 부채가 만기되는 것으로 나타났습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 43억 3,000만 유로와 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 7억 9,800만 유로를 보유하고 있었습니다. 따라서 부채는 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 6억 3,400만 유로가 더 많은 총 6억 3,400만 유로입니다.

이러한 상황은 총 부채가 유동 자산과 거의 같기 때문에 Spotify Technology의 대차 대조표가 상당히 견고해 보인다는 것을 나타냅니다. 따라서 553억 유로 규모의 회사가 현금 확보에 어려움을 겪고 있다고 생각하기는 어렵지만, 여전히 대차대조표를 모니터링할 가치가 있다고 생각합니다. 주목할 만한 부채가 있긴 하지만 Spotify Technology는 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다.

Spotify Technology는 EBIT 수준에서 손실을 보긴 했지만, 작년에는 지난 12개월 동안 2억 4,200만 유로의 EBIT를 창출한 것도 좋은 소식입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 Spotify Technology의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보세요.

마지막으로, 기업은 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. Spotify Technology는 대차대조표에 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미칠 수 있으므로 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 주주들에게 다행스럽게도 Spotify Technology는 작년에 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출했습니다. 대출 기관의 호의적인 태도를 유지하는 데 있어 현금이 들어오는 것보다 더 좋은 것은 없습니다.

요약

투자자들이 Spotify Technology의 부채에 대해 우려하는 것은 이해할 수 있지만, 30억 6천만 유로의 순현금을 보유하고 있다는 사실에 안심할 수 있습니다. 또한 8억 2,300만 유로의 잉여현금흐름은 EBIT의 340%에 달해 깊은 인상을 남겼습니다. 그렇다면 스포티파이 테크놀로지의 부채는 위험할까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 영역입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 실례로 스포티파이 테크놀로지에서 주의해야 할 경고 신호를 한 가지 발견했습니다.

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