디즈니(DIS)의 스트리밍 이탈률 증가는 콘텐츠 투자 전략에 대해 무엇을 알려줄까요?

• 구독 분석 회사인 Antenna에 따르면 9월에 Disney+와 Hulu의 구독 취소가 급증했는데, 이는 모두 월트 디즈니가 소유한 ABC의 "지미 키멜 라이브!"가 잠시 취소된 시기와 일치합니다.
• 프로그램 중단 기간 동안 스트리밍 플랫폼 해지율이 이처럼 급증한 것은 콘텐츠 가용성과 연속성에 대한 구독 지표의 민감성을 잘 보여줍니다.
• 취소 증가로 인해 소비자 직접 판매 성장이 압박을 받고 있는 상황에서 이 문제가 디즈니의 향후 전망에 어떤 영향을 미칠지 살펴봅니다.

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월트 디즈니 투자 내러티브 요약

투자자들이 현재 디즈니를 믿으려면 디즈니가 확장되는 지적 재산과 성장하는 글로벌 테마파크 및 크루즈 사업을 활용하면서 소비자 직접 구매(DTC) 구독 성장을 성공적으로 안정화할 수 있다는 확신이 필요합니다. 최근 프로그램 중단에 따른 Disney+와 Hulu의 취소 건수가 급증한 것은 스트리밍 수익의 민감성을 강조하지만, 참여와 이탈 감소를 목표로 하는 통합 Disney+/Hulu/ESPN 앱 출시라는 단기적인 촉매제에는 큰 영향을 미치지 않습니다. 주요 위험은 시청자가 다른 온라인 동영상 플랫폼으로 계속 이동하고 있다는 점이며, 이는 DTC 매출 성장을 저해할 수 있습니다.

최근 회사에서 발표한 내용 중 Spectrum TV Select 고객에게 Hulu를 제공하기 위한 Charter와의 유통 확대 계약은 접근성을 확대하고 잠재적으로 가입자 수를 안정화하여 높은 해지율에 대처하기 위한 것으로 이번 뉴스 이벤트와 밀접한 관련이 있습니다. 디즈니가 새로운 앱 기능과 함께 이 파트너십을 얼마나 효과적으로 활용하느냐에 따라 단기적으로 사용자 참여도가 반등하여 구독자 변동성과 지속적인 경쟁으로 인한 위험을 상쇄할 수 있을지 여부가 결정될 수 있습니다.

그러나 디즈니의 야심찬 통합 계획과는 달리, 투자자들은 숏폼, 사용자 제작 콘텐츠에 대한 지속적인 추세가 장기적인 스트리밍 참여 지표에 위협이 될 수 있다는 점을 염두에 두어야 합니다....

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월트 디즈니의 전망에 따르면 2028년까지 매출은 1,064억 달러, 수익은 119억 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 이 시나리오는 연간 매출이 4.0% 성장하고 수익이 현재 116억 달러에서 0.3억 달러 증가한다고 가정합니다.

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