의 최근 수익 보고서에 대해 주주들은 양호한 수익 수치에도 불구하고 기뻐하지 않는 것 같았습니다. 당사의 분석에 따르면 그들은 몇 가지 근본적인 세부 사항에 대해 우려하고있을 수 있습니다.
영업 수익인가 아닌가?
기업은 수익원을 영업 수익 또는 기타 수익으로 분류합니다. 일반적으로 영업 수익은 비즈니스의 지속 가능한 수익 창출 능력에 대한 보다 신뢰할 수 있는 가이드입니다. 중요한 것은 영업 외 수익은 지속적인 비용 없이 발생하는 경우가 많기 때문에 수익에 바로 반영되어 실제보다 운영 비즈니스가 더 나은 것처럼 보이게 하여 수익을 높일 수 있다는 점입니다. 특히, JOYY는 작년에 영업 외 수익이 크게 증가했습니다. 실제로 데이터에 따르면 영업 외 수익은 미화 1억 8,600만 달러에서 2억 8,850만 달러로 증가했습니다. 높은 수준의 영업 외 수익이 문제가 되는 이유는 이러한 현상이 반복되지 않으면 회사의 전체 매출(및 수익성)이 떨어지기 때문입니다. 때로는 영업 외 수익의 비정상적인 증가를 제외하면 회사의 기본 수익 잠재력을 더 잘 파악할 수 있습니다.
따라서 애널리스트들이 미래 수익성에 대해 어떻게 예측하고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트의 추정치를 바탕으로 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.
비정상적인 항목이 수익에 미치는 영향
영업 외 수익의 급증뿐만 아니라, 작년에 이례적인 항목으로 인해 수익이 1억 2,900만 달러 증가한 것도 고려해야 합니다. 일반적으로 수익이 높을수록 낙관적이라는 사실을 부인할 수는 없지만, 수익이 지속 가능한 것이라면 더 좋겠습니다. 수천 개의 상장기업을 대상으로 수치를 분석한 결과, 특정 연도의 특이한 아이템으로 인한 수익 증가가 다음 해에도 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 이름만 놓고 보면 놀라운 일이 아닙니다. 2023년 12월까지 한 해 동안의 수익과 비교했을 때 JOYY의 긍정적인 특이 항목이 상당히 컸음을 알 수 있습니다. 결과적으로 비정상적인 항목으로 인해 법정 이익이 다른 경우보다 훨씬 더 강해졌다고 추측할 수 있습니다.
JOYY의 수익 성과에 대한 우리의 견해
지난 보고서에서 JOYY는 영업 외 수익의 급증으로 인해 저품질 석탄 채굴보다 더 지속 가능하지 않을 수 있는 방식으로 수익이 증가했을 수 있습니다. 또한 비정상적인 항목으로 인해 수익이 증가했는데, 이러한 이벤트가 반복되지 않고 다른 모든 것이 동일하다면 내년에는 수익이 더 낮아질 수 있음을 시사합니다. 이 모든 것을 고려할 때 JOYY의 수익은 아마도 지속 가능한 수익성 수준에 대해 지나치게 관대한 인상을 줄 수 있습니다. 따라서 이 주식에 대해 더 자세히 알아보고 싶다면 회사가 직면하고 있는 리스크를 고려하는 것이 중요합니다. 모든 회사에는 위험이 있으며, 저희는 JOYY에 대해 알아야 할 3가지 경고 신호 (이 중 하나는 잠재적으로 심각할 수 있습니다!)를 발견했습니다.
이 글에서는 수익 수치의 유용성을 저해할 수 있는 여러 가지 요인에 대해 살펴보고 주의를 기울여 보았습니다. 하지만 사소한 부분에 집중할 수 있는 능력이 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 매수하는 주식 목록이 유용할 수 있습니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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Simply Wall St의 이 기사는 일반적 성격의 글입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.