빅테크 광고 경쟁이 새로운 경쟁 이슈로 떠오르면서 트레이드 데스크(TTD)가 6.9% 하락했습니다.

• 최근 대형 디지털 광고 플랫폼과의 경쟁이 심화되고 업계의 변화가 장기적인 성장 프로필에 어떤 영향을 미칠지에 대한 우려가 커지면서 투자자들이 더 트레이드데스크의 입지를 재평가하는 가운데, 더 트레이드데스크는 압박을 받고 있습니다.
• 높은 고객 유지율, 지속적인 AI 및 커넥티드 TV 이니셔티브와 같은 탄력적인 펀더멘털에도 불구하고 내부자 지분 매각과 애널리스트의 경고로 인해 경쟁 우위가 얼마나 지속될 수 있는지에 대한 새로운 의문이 제기되었습니다.
• 이제 이러한 경쟁 중심의 우려, 특히 빅테크 광고 생태계에 대한 우려가 The Trade Desk의 기존 투자 내러티브에 어떤 영향을 미치는지 살펴볼 것입니다.

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트레이드 데스크 투자 내러티브 요약

트레이드 데스크를 소유하려면 개방형 인터넷과 커넥티드 TV를 통한 독립적인 데이터 기반 광고 구매가 강력한 벽으로 둘러싸인 정원에도 불구하고 예산을 계속 끌어들일 수 있다고 믿어야 합니다. 최근의 매도세, 애널리스트의 목표가 하향 조정, 내부자 매도는 단기적인 주요 촉매제인 지속적인 CTV 및 AI 주도 매출 성장과 빅 테크 생태계가 광고 지출의 더 많은 부분을 차지한다는 지배적인 리스크에 초점을 맞추고 있습니다. 지금까지 보고된 핵심 비즈니스 모멘텀은 크게 차질을 빚지 않고 있습니다.

이러한 배경에서 전년 대비 18% 증가한 매출과 95% 이상의 고객 유지율을 기록한 최근의 2025년 3분기 업데이트는 특히 주목할 만합니다. 경쟁이 심화되고 밸류에이션 기대치가 재설정되었지만, 트레이드데스크의 커넥티드 TV 파트너십, 코카이 AI 개선, 새로운 데이터 마켓플레이스는 여전히 많은 투자자들이 의문을 제기하고 있는 성장 동력을 제공하고 있음을 보여줍니다.

그러나 이러한 강점 뒤에는 폐쇄적인 광고 생태계가 점점 더 커지고 있다는 점이 투자자들이 알아야 할 위험 요소입니다.

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트레이드 데스크는 2028년까지 43억 달러의 매출과 8억 2,320만 달러의 수익을 예상하고 있습니다. 이를 위해서는 연간 17.1%의 매출 성장과 현재의 4억 1,720만 달러에서 약 4억 6,000만 달러의 수익 증가가 필요합니다.

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현재 Simply Wall St 커뮤니티의 38명의 회원은 트레이드 데스크의 적정 가치를 주당 약 39달러에서 111달러 사이로 보고 있어 의견이 얼마나 다양할 수 있는지 알 수 있습니다. 이처럼 다양한 견해가 존재하는 가운데, 대형 광고 플랫폼의 경쟁 심화는 향후 회사의 실적에 중요한 변수가 될 수 있으므로 입장을 정하기 전에 이러한 여러 관점을 비교해 볼 필요가 있습니다.

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