(NASDAQ:JFU) 주주들은 주가가 최근 한 달 동안 26% 반등했지만 여전히 최근의 손실을 만회하기 위해 고군분투하고 있는 것을 보고 기뻐할 것입니다. 조금 더 거슬러 올라가면 작년에 주가가 65% 상승한 것도 고무적인 일입니다.
주가가 급등했지만, 미국 인터랙티브 미디어 및 서비스 산업에 속한 기업의 거의 절반이 1.9배 이상의 P/S 비율을 가지고 있고 심지어 4배 이상의 P/S도 드물지 않기 때문에 9F는 현재 0.5배의 매출 대비 가격(또는 "P/S") 비율로 여전히 강세 신호를 보내고 있을 수 있습니다. 하지만 P/S가 제한적인 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
9F의 최근 실적은 어떤가요?
예를 들어 최근 9F의 수익이 감소하면서 재무 성과가 좋지 않았다고 가정해 보겠습니다. 많은 사람들이 실망스러운 수익 실적이 계속되거나 가속화될 것으로 예상하고 있으며, 이로 인해 P/S가 억눌려 있을 수 있습니다. 9F에 대해 강세를 보이는 사람들은 이것이 사실이 아니기를 바라며 더 낮은 밸류에이션에 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.
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P/S 비율을 정당화하기 위해서는 9F가 업계에 뒤처지는 부진한 성장을 보여야 합니다.
돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 29% 감소하는 실망스러운 결과를 가져왔습니다. 그 결과 3년 전과 비교했을 때 전체 수익도 84% 감소했습니다. 따라서 안타깝게도 그 기간 동안 회사가 매출 성장에 큰 성과를 거두지 못했음을 인정해야 합니다.
향후 12개월 동안 14% 성장할 것으로 예상되는 업계와 비교하면, 최근 중기 매출 실적을 기준으로 한 회사의 하향 모멘텀은 냉정한 상황입니다.
이러한 점을 고려하면 9F의 주가수익비율이 대다수의 다른 기업보다 낮은 것은 이해할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 수익이 역성장하고 있는 상황에서 아직 P/S가 바닥에 도달했다는 보장은 없습니다. 최근 수익 추세가 이미 주가를 압박하고 있기 때문에 이러한 가격을 유지하는 것조차 어려울 수 있습니다.
주요 시사점
최근 9F의 주가가 상승했음에도 불구하고 주가수익비율은 여전히 대부분의 다른 기업에 비해 뒤처져 있습니다. 일반적으로 저희는 주가매출비율을 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
9F를 조사한 결과, 업계가 성장할 것으로 예상되는 상황에서 지난 중기 동안의 매출 감소가 낮은 주가매출비율의 주요 요인임을 확인할 수 있었습니다. 현 단계에서 투자자들은 수익 개선 가능성이 높은 주가순자산비율을 정당화할 만큼 크지 않다고 생각합니다. 최근의 중기 매출 추세가 지속된다면 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 어느 한 방향으로 강하게 움직이기는 어려울 것으로 보입니다.
항상 리스크에 대해 생각해야 합니다. 예를 들어, 9F에 대해 두 가지 경고 신호를 발견했는데 그중 하나는 약간 우려스러운 신호입니다.
9F의 비즈니스 강점에 대해 확신이 서지 않는다면, 여러분이 놓쳤을지도 모르는 다른 기업의 탄탄한 비즈니스 펀더멘털을 갖춘 대화형 주식 목록을 살펴보는 것은 어떨까요?
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.