하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 위험이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 위험'이라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 따라서 스마트 머니는 일반적으로 파산과 관련된 부채가 기업의 위험도를 평가할 때 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. (NASDAQ :GOOGL)는 부채를 안고 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.
부채는 언제 위험할까?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 기업을 장악할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
알파벳의 순부채는 얼마인가요?
아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 9월 기준 알파벳의 부채는 129억 달러로 전년도와 거의 동일한 수준입니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 932억 달러의 현금을 보유하고 있어 804억 달러의 순현금을 보유하고 있습니다.
알파벳의 부채 살펴보기
가장 최근 대차 대조표를 보면 알파벳은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 808억 달러, 그 이후에는 353억 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 932억 달러의 현금과 491억 달러 상당의 미수금이 1년 이내에 만기가 도래합니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 262억 달러 더 많다고 할 수 있습니다.
알파벳의 규모를 고려할 때, 유동 자산과 총 부채의 균형이 잘 잡혀 있는 것으로 보입니다. 따라서 2조 1,500억 달러 규모의 이 회사가 현금 확보에 어려움을 겪고 있다고 생각하기는 어렵지만, 대차대조표를 모니터링할 가치가 있다고 생각합니다. 간단히 말해, 알파벳이 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 징조입니다.
게다가 알파벳은 지난 12개월 동안 EBIT가 38% 증가했으며, 이러한 성장으로 부채를 더 쉽게 처리할 수 있을 것입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성이 알파벳이 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 인정합니다. 알파벳은 대차 대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빠르게 쌓아가고 있는지(또는 잠식하고 있는지) 이해하는 데 도움이 될 것입니다. 지난 3년 동안 알파벳은 EBIT의 74%에 해당하는 견고한 잉여현금흐름을 창출했는데, 이는 우리가 예상하는 것과 거의 일치하는 수치입니다. 이렇게 현금이 풍부하다는 것은 원할 때 부채를 줄일 수 있다는 뜻입니다.
요약
기업의 부채를 조사하는 것은 항상 현명한 일이지만, 이 경우 알파벳은 804억 달러의 순현금과 괜찮은 재무상태표를 보유하고 있습니다. 그리고 작년의 전년 대비 38% EBIT 성장률도 마음에 들었습니다. 따라서 저희는 알파벳의 부채 사용이 위험하다고 생각하지 않습니다. 다른 어떤 지표보다도 주당 순이익이 얼마나 빠르게 성장하고 있는지 추적하는 것이 중요하다고 생각합니다. 오늘부터 알파벳의 주당 순이익 내역에 대한 대화형 그래프를 무료로 확인하실 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.