알파벳은 2024년 인공지능에 힘입어 급등한 이후에도 여전히 매력적인 가격대를 유지하고 있을까요?

• 알파벳의 대규모 상승 이후에도 여전히 알파벳이 현명한 매수 종목인지 궁금하신 분, 또는 파티에 늦게 참여하신 분을 위해 현재 주가가 향후 수익률에 대해 실제로 무엇을 의미하는지 설명해 드립니다.
• 지난주 5.0% 하락에도 불구하고 알파벳은 지난 한 달 동안 4.4%, 올해 들어 56.6%, 지난 1년 동안 58.0% 상승했으며, 3년 동안 240.7%, 5년 동안 244.8%의 다년간 상승을 기반으로 하고 있습니다.
• 최근의 주가 상승은 알파벳의 핵심 사업인 검색, YouTube, 클라우드 사업이 꾸준히 발전하고 있으며, 투자자들이 수익성 있는 AI 기반 성장을 지속할 수 있는 기술 대기업을 재평가하면서 알파벳의 인공지능 역량에 대한 재조명과 함께 이루어졌습니다. 특히 미국과 유럽에서 빅 테크에 대한 정책 및 규제 논쟁으로 인해 위험에 대한 인식이 강화되어 투자 심리의 변동이 증폭되는 경향이 있습니다.
• 당사의 프레임워크에서 알파벳의 밸류에이션 점수는 2/6로, 몇 가지 주요 항목에서만 저평가된 것으로 나타났습니다. 오늘은 다양한 밸류에이션 방법을 통해 이 주식에 대해 알아본 다음, 현재 가격이 정말 합당한지 판단하는 보다 완벽한 방법을 살펴보고 마무리하겠습니다.

알파벳은 밸류에이션 점검에서 2/6점에 불과합니다. 전체 밸류에이션 분석에서 어떤 다른 위험 신호를 발견했는지 확인하세요.

접근법 1: 알파벳 할인현금흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 미래 현금흐름을 예측한 다음 이를 다시 현재 가치로 할인하여 기업의 가치를 추정합니다. 알파벳의 경우, 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법을 사용하여 단기적으로 빠르게 성장한 후 성숙 단계로 접어들기 전에 더 큰 폭으로 성장할 수 있도록 합니다.

알파벳은 지난 12개월 동안 약 926억 달러의 잉여현금흐름을 창출하여 상당한 현금 엔진을 구축했습니다. 이 모델에 사용된 분석가 및 추정치에 따르면 2035년까지 잉여현금흐름은 약 2,548억 달러로 증가하며, 2029년까지 1,577억 달러로 증가하여 비즈니스 규모가 확장됨에 따라 강력하지만 점차 둔화되는 성장세를 반영하는 경로를 보입니다.

이러한 예상 현금 흐름을 종합하면 Simply Wall St의 내재가치는 주당 약 287.66달러에 이릅니다. 이는 현재 시장 가격보다 약 3.1% 낮은 것으로, 이 모델에서는 주가가 약간 고평가된 것으로 보이지만 이러한 예측에 대한 합리적인 오차 범위 내에 있는 소폭에 불과합니다.

결과: 적정 가치

알파벳은 할인현금흐름(DCF)에 따라 상당히 가치 있는 것으로 평가되지만, 이는 언제든지 바뀔 수 있습니다. 관심 종목 목록 또는 포트폴리오에서 가치를 추적하고 행동해야 할 시점에 대한 알림을 받아보세요.

알파벳의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: 알파벳 주가와 수익 비교

알파벳과 같이 수익성이 높고 비교적 성숙한 비즈니스의 경우, 주가수익비율은 주가를 주주가 궁극적으로 관심을 갖는 이익과 직접 연결하기 때문에 주식을 평가하는 자연스러운 방법입니다. 일반적으로 더 강력하고 안정적인 성장과 낮은 인지된 위험을 가진 기업은 더 높은 정상 주가수익비율을 정당화할 수 있습니다. 성장 속도가 느리거나 더 위험한 기업은 더 낮은 배수로 거래되는 경향이 있습니다.

알파벳은 현재 수익 대비 약 28.8배에 거래되고 있습니다. 이는 인터랙티브 미디어 및 서비스 산업 평균인 약 16.3배를 훨씬 상회하는 수치이지만, 평균 약 48.6배인 대형주 대비 여전히 할인된 수준입니다. Simply Wall St는 또한 알파벳에 대한 독점적인 주가수익비율을 약 37.2배로 계산합니다. 이 지표는 특정 수익 성장 전망, 수익성, 업계 포지셔닝, 규모 및 위험 프로필을 고려한 후 회사가 거래해야 하는 주가수익비율을 추정하므로 동종 기업 또는 업종과의 단순 비교보다 더 맞춤화되어 있습니다.

현재 주가수익비율이 37.2배를 밑도는 상황에서 이 프레임워크는 알파벳이 수익 배수 기준으로 저평가되어 있음을 시사합니다.

결과: 저평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1463개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 알파벳 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 알파벳의 스토리를 재무 예측과 공정 가치 추정치에 연결한 다음 이를 현재 가격과 비교하여 매수, 보유 또는 매도 여부를 결정하는 간단한 방법인 내러티브를 소개해 드리겠습니다.

Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 내러티브는 수백만 명의 투자자가 미래 매출, 수익 및 마진에 대한 가정을 제시하여 정성적 관점을 수치로 전환할 수 있도록 합니다. 그런 다음 플랫폼은 이를 동적 공정 가치로 변환하여 새로운 수익, 뉴스 또는 가이던스가 발표되면 자동으로 새로 고칩니다.

예를 들어 알파벳의 경우, 플랫폼의 한 투자자 내러티브는 현재 더 완만한 성장과 더 높은 할인율을 기준으로 주당 171달러에 가까운 공정 가치를 가정하고 있습니다. 보다 낙관적인 내러티브는 더 빠른 AI 및 클라우드 기반 확장을 통해 공정가치를 340달러에 가깝게 보고 있습니다. 이러한 공정가치를 알파벳의 시장 가격과 비교함으로써 각 투자자는 하나의 정적인 지표가 아닌 각자의 스토리 중심적 관점에 따라 행동할 수 있습니다.

하지만 알파벳의 경우, 두 가지 주요 알파벳 내러티브의 미리보기를 통해 여러분을 정말 쉽게 도와드리겠습니다:

🐂 알파벳 불 케이스

공정 가치: $340.00

암시적 저평가 대비 최근 종가: 12.7%

수익 성장 가정: 17.36%

• 알파벳을 지배적인 디지털 광고, 현재 수익성이 높은 Google 클라우드, 생태계 전반에 걸친 DeepMind와 Gemini의 심층적인 AI 전문성을 결합한 현금 창출의 강자로 보고 있습니다.
• 1,200억 달러가 넘는 현금, 최소한의 부채, 탄탄한 잉여현금흐름, 향후 높은 주가수익비율 배수를 뒷받침하는 자사주 매입 증가 등 견고한 대차대조표를 강조합니다.
• 버크셔의 지분은 시장이 알파벳을 단순한 광고 사이클이 아닌 내구성 있는 품질 컴파운더로 재평가함에 따라 버핏 프리미엄을 더할 수 있다고 주장합니다.

🐻 알파벳 베어 케이스

공정가치: $212.34

내재된 고평가 대비 최근 종가: 39.7%

수익 성장 가정: 13.47%

• 디지털 광고와 클라우드가 계속 성장할 것으로 예상하지만, 현재 주가는 이미 상승 여력의 상당 부분을 반영하고 있으며 안전 마진이 제한적이라고 주장합니다.
• 제너레이티브 AI가 알파벳에 파괴적이기보다는 지속적일 것으로 보지만 높은 컴퓨팅 비용과 규제 리스크로 인한 단기 수익성 제약을 강조합니다.
• 비용 절감을 통한 마진 개선으로 Google 서비스 및 클라우드의 성장은 꾸준하지만 폭발적이지는 않을 것으로 예상하며, 장기적으로 현재 시장 가격보다 낮은 공정가치가 형성될 것으로 전망합니다.

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Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 글입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트 예측을 기반으로 논평을 제공하며, 금융 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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