이 4 가지 조치는 Comcast가 부채를 광범위하게 사용하고 있음을 나타냅니다 (NASDAQ :CMCSA)

데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 스마트 머니는 일반적으로 파산과 관련된 부채가 기업의 위험도를 평가할 때 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. Comcast Corporation(NASDAQ:CMCSA)이 비즈니스에 부채를 사용하고 있다는 것을 알 수 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

부채는 언제 위험할까?

부채 및 기타 부채는 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 비즈니스에 위험해집니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 보다 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주식을 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많은 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

Comcast에 대한 최신 분석 보기

Comcast의 순부채란 무엇인가요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 3월 기준 Comcast의 부채는 966억 달러로 1년 전의 1007억 달러에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 현금도 65억 2천만 달러를 보유하고 있었기 때문에 순부채는 901억 달러입니다.

컴캐스트의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까?

최신 대차 대조표 데이터에 따르면 컴캐스트는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 403억 달러, 그 이후에는 1,400억 달러의 부채가 만기 도래하는 것으로 나타났습니다. 반면에 현금 65억 2천만 달러와 1년 이내에 만기가 도래하는 131억 달러 상당의 미수금이 있습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 총 1,670억 달러 더 많습니다.

이 결손금이 회사의 시가총액 1,573억 달러를 초과한다는 점을 고려하면 대차대조표를 주의 깊게 검토해야 할 것입니다. 회사가 대차 대조표를 신속하게 정리해야 하는 시나리오에서 주주들은 광범위한 희석을 겪을 가능성이 높습니다.

우리는 순부채를 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(이자 커버리지)을 얼마나 쉽게 충당하는지 계산하여 기업의 수익력 대비 부채 부담을 측정합니다. 이를 통해 부채의 절대적인 양과 부채에 대해 지불하는 이자율을 모두 고려합니다.

Comcast의 순부채는 상각전영업이익(EBITDA)의 2.4배로 매우 합리적인 수준이지만, 작년에는 이자비용을 충당하는 EBIT가 5.8배에 불과했습니다. 크게 걱정할 정도는 아니지만 이자 지급이 다소 부담스럽다는 것을 의미합니다. Comcast는 작년에 EBIT를 3.4% 증가시켰습니다. 이 수치는 크게 우려할 만한 수준은 아니지만 부채와 관련해서는 긍정적인 신호입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 Comcast의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.

마지막으로, 기업은 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 따라서 EBIT가 그에 상응하는 잉여현금흐름으로 이어지는지 명확히 살펴볼 필요가 있습니다. 지난 3년 동안 Comcast는 EBIT의 60%에 해당하는 견고한 잉여현금흐름을 창출했는데, 이는 우리가 예상할 수 있는 수준입니다. 이렇게 현금이 풍부하다는 것은 원할 때 부채를 줄일 수 있다는 뜻입니다.

우리의 견해

Comcast의 총 부채를 처리하는 데 어려움을 겪고 있어 대차대조표의 건전성을 다시 한 번 추측하게 만들었지만, 다른 데이터 포인트는 상대적으로 양호했습니다. 하지만 긍정적인 측면을 살펴보면, EBIT를 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력은 그리 나쁘지 않습니다. 위에서 언급한 요소들을 종합해 볼 때, 컴캐스트의 부채는 비즈니스에 다소 위험을 초래할 수 있다고 생각합니다. 따라서 레버리지가 자기자본 수익률을 높이는 것은 사실이지만, 여기서부터 부채가 더 늘어나는 것을 보고 싶지는 않습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 컴캐스트에 대해 알아두어야 할 경고 신호를 한 가지 확인했습니다.

물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순현금 성장주 독점 리스트를 확인해보세요.

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