치어 홀딩스 (NASDAQ :CHR) 실적을 둘러싼 우려

의 견조한 실적 발표 이후 시장은 Cheer Holding, Inc.(NASDAQ:CHR)의 주가를 끌어올리며 반응했습니다. 그러나 수익의 기저에 몇 가지 우려스러운 요소가 발견되었으므로 주주들은 신중해야한다고 생각합니다.

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치어 홀딩의 수익 자세히 보기

기업이 이익을 잉여현금흐름(FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 주요 재무 비율 중 하나는 발생 비율입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 수익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 운영 자산으로 나눕니다. 이 비율은 회사의 이익 중 잉여현금흐름으로 뒷받침되지 않는 부분이 얼마나 되는지 알려줍니다.

따라서 회사의 발생주의 비율이 마이너스이면 좋은 것으로 간주되지만, 발생주의 비율이 플러스이면 나쁜 것으로 간주됩니다. 발생주의 비율이 0을 넘는 것은 큰 문제가 되지 않지만, 발생주의 비율이 상대적으로 높은 경우에는 주목할 필요가 있다고 생각합니다. 2014년 레웰렌과 레수텍의 논문을 인용하자면, "발생률이 높은 기업은 향후 수익성이 떨어지는 경향이 있다"고 합니다.

치어 홀딩의 올해부터 2023년 12월까지의 발생률은 -0.12입니다. 따라서 법정 수익은 잉여 현금 흐름보다 훨씬 적었습니다. 즉, 이 기간 동안 4,200만 달러의 잉여현금흐름을 창출하여 보고된 이익인 3,500만 달러보다 훨씬 적었습니다. 이전 해당 기간에 치어 홀딩의 잉여현금흐름이 마이너스였던 것을 감안하면, 12개월 후의 미화 4,200만 달러의 실적은 올바른 방향으로 나아가고 있는 것으로 보일 수 있습니다. 특히, 회사는 신주를 발행하여 기존 주주들의 지분을 희석하고 향후 수익에 대한 지분을 줄였습니다.

참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하면 Cheer Holding의 대차 대조표 분석으로 이동합니다.

주당 수익률의 잠재력을 이해하려면 회사가 주주를 얼마나 희석시키고 있는지 고려하는 것이 중요합니다. 공교롭게도 치어 홀딩은 작년에 48% 더 많은 신주를 발행했습니다. 이는 회사의 수익이 더 많은 수의 주식에 분배된다는 것을 의미합니다. 희석을 무시한 채 순이익을 축하하는 것은 피자가 한 조각 더 커졌다고 기뻐하지만, 피자가 더 많은 조각으로 잘렸다는 사실은 무시하는 것과 같습니다. 이 링크를 클릭하면 Cheer Holding의 과거 주당순이익 성장률을 확인할 수 있습니다.

Cheer Holding의 희석이 주당순이익(EPS)에 미치는 영향 살펴보기

지난 3년 동안 치어 홀딩의 순이익은 매년 38%씩 감소했습니다. 긍정적인 측면은 지난 12개월 동안 수익이 13% 증가했다는 점입니다. 하지만 같은 기간 동안 주당 순이익은 실제로 11% 감소했습니다. 이는 성장의 척도로 순이익에만 의존하는 것이 다소 무모한 이유를 보여주는 좋은 예입니다. 따라서 희석이 주주들에게 상당히 큰 영향을 미쳤다는 것을 알 수 있습니다.

장기적으로 치어 홀딩스의 주당 순이익이 증가할 수 있다면 주가도 상승해야 합니다. 그러나 다른 한편으로는 수익(주당순이익이 아닌)이 개선되고 있다는 소식에 덜 흥분할 것입니다. 일반 개인 주주에게 EPS는 회사 이익에 대한 가상의 '몫'을 확인할 수 있는 좋은 척도입니다.

치어 홀딩스의 수익 성과에 대한 우리의 견해

결론적으로 치어 홀딩스는 수익 대비 현금 흐름이 강해 수익의 질이 좋지만 희석으로 인해 주당 순이익이 수익보다 빠르게 감소하고 있습니다. 이러한 요소를 고려했을 때, Cheer Holding의 법정 이익이 비즈니스를 지나치게 가혹하게 보는 것은 아니라고 생각합니다. 치어 홀딩스에 대해 더 자세히 알아보고 싶다면 현재 어떤 위험에 직면해 있는지도 살펴봐야 합니다. 예를 들어, Cheer Holding에는 3가지 경고 신호가 있으므로 주의해야 합니다.

이 글에서는 비즈니스의 지침으로서 수익 수치의 유용성을 저해할 수 있는 여러 가지 요인에 대해 살펴보았습니다. 하지만 회사에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자가 매수하는 주식 목록을 참조해 보세요.

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