JP모건의 업그레이드와 AI 성장이 바이두(BIDU)의 투자 내러티브에 변화를 가져올까요?

• 바이두는 최근 311억 7천만 위안의 매출과 112억 3천만 위안의 순손실을 기록해 작년 같은 기간의 순이익을 역전시킨 2025년 3분기 실적을 발표했습니다.
• JP Morgan은 바이두의 비즈니스 믹스를 변화시키는 주요 동인으로 AI 클라우드 서비스의 빠른 성장과 쿤룬 AI 칩 매출의 급증을 꼽으며 바이두의 주가를 상향 조정했습니다.
• 바이두의 AI 및 클라우드 혁신에 대한 JP모건의 신뢰가 바이두의 투자 전망에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 살펴봅니다.

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바이두 투자 내러티브 요약

오늘날 바이두의 주주가 되려면 AI 인프라와 클라우드 서비스로의 전환 가속화가 궁극적으로 핵심 광고 수익 감소와 비용 상승으로 인한 단기적인 고통을 상쇄할 수 있다고 믿어야 합니다. 바이두의 AI 클라우드와 쿤룬 칩 사업의 강점을 강조한 JP모건의 최근 업그레이드는 바이두의 혁신에 대한 낙관론을 뒷받침할 수 있습니다. 그러나 이러한 업그레이드가 AI 수익화가 계속 지연되고 프로젝트 기반 클라우드 수익이 변동성을 보일 경우 마진 압박의 위험을 실질적으로 줄이지는 못합니다.

바이두의 최근 발표 중 특히 주목할 만한 것은 ERNIE 5.0 AI 모델의 출시로, 클라우드와 디지털 서비스 모두에서 성장을 견인할 수 있는 잠재력을 갖추고 있으며, 반복적인 고부가가치 AI 제품 확대에 초점을 맞추고 있는 바이두의 현재 전략과 직접적으로 연결된다는 점입니다. 새로운 생성 AI 솔루션의 지속적인 출시는 미래 수익원을 창출하고 투자자의 신뢰를 회복하는 데 핵심이 되는 바이두의 기술 리더십을 강화하는 것을 목표로 합니다.

그러나 이러한 발전이 시장을 흥분시킬 수 있지만, 투자자들은 다음과 같은 지속적인 과제를 간과해서는 안 됩니다.

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바이두는 2028년까지 1,508억 위안의 매출과 223억 위안의 순이익을 예상하고 있습니다. 이를 위해서는 연간 4.0%의 매출 성장과 현재의 254억 위안에서 31억 위안의 수익 감소가 필요합니다.

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심플리 월스트리트 커뮤니티 회원들은 주당 71.17위안에서 147.03위안까지 11개의 공정가치 추정치를 제시했습니다. 이처럼 다양한 의견은 프로젝트 기반 AI 및 클라우드 수익이 분기별 변동에 취약하기 때문에 많은 사람들이 단기 변동성과 미래 수익성을 비교하기 위해 나온 것입니다.

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