스틸 다이내믹스 (NASDAQ :STLD) 너무 많은 부채를 사용하고 있습니까?

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 기업이 무너지면 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. (NASDAQ:STLD)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

AI는 의료 서비스를 변화시키고 있습니다. 이 20개 주식은 조기 진단에서 신약 개발에 이르기까지 모든 분야에서 노력하고 있습니다. 가장 좋은 점은 모두 시가총액이 100억 달러 미만이라는 점이며, 아직 일찍 투자할 수 있는 시간이 있다는 것입니다.

부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇인가요?

부채 및 기타 부채는 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 비즈니스에 위험 요소가 됩니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 빈번하게 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 경우는 기업이 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 유용한 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

스틸 다이내믹스의 부채란 무엇인가요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세한 내용을 볼 수 있으며, 2025년 6월 기준 스틸다이나믹스의 부채는 37억 8,000만 달러로 1년 전 30억 3,000만 달러에서 증가한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하는 4억 9,760만 달러의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 32억 8,000만 달러입니다.

스틸 다이내믹스의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?

가장 최근 대차 대조표를 보면 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 18억 2천만 달러, 그 이후에는 48억 9천만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 4억 9,760만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 17억 7,000만 달러의 미수금이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금을 합한 것보다 45억 1천만 달러 더 많습니다.

스틸 다이내믹스의 시가총액은 미화 181억 달러로 매우 크므로, 필요하다면 현금을 조달하여 대차대조표를 개선할 가능성이 매우 높습니다. 하지만 부채를 희석하지 않고 관리할 수 있는지 여부를 면밀히 검토해야 한다는 점은 분명합니다.

스틸 다이내믹스에 대한 최신 분석 보기

기업의 수익 대비 부채 규모를 파악하기 위해 순부채를 이자, 세금, 감가상각비, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)을 이자 비용(이자 커버리지)으로 나눈 값으로 계산합니다. 이렇게 하면 부채의 절대적인 양과 부채에 대해 지불하는 이자율을 모두 고려할 수 있습니다.

스틸 다이내믹스의 순부채 대 EBITDA 비율은 약 1.8로 부채를 적당히 사용하고 있음을 나타냅니다. 또한 1,000배에 달하는 강력한 이자 커버리지로 인해 더욱 안심할 수 있습니다. 주주들은 작년에 스틸다이나믹스의 EBIT가 50% 감소했다는 사실을 알고 있어야 합니다. 이러한 감소세가 계속된다면 채식주의자 대회에서 푸아그라를 파는 것보다 빚을 갚는 것이 더 어려워질 것입니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성은 시간이 지남에 따라 스틸 다이내믹스가 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.

마지막으로, 회사는 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 따라서 EBIT 중 잉여 현금 흐름이 얼마나 뒷받침되는지 확인할 필요가 있습니다. 최근 3년을 살펴보면, 스틸 다이내믹스의 잉여현금흐름은 EBIT의 49%로 예상보다 낮은 수치를 기록했습니다. 현금 전환율이 낮으면 부채를 처리하기가 더 어려워집니다.

우리의 견해

스틸 다이내믹스의 EBIT 증가 능력이나 총 부채 수준은 더 많은 부채를 감당할 수 있는 능력에 대한 확신을 주지 못했습니다. 하지만 좋은 소식은 이 회사가 이자 비용을 EBIT로 쉽게 충당할 수 있을 것으로 보인다는 점입니다. 위에서 언급한 모든 측면을 고려할 때, 스틸 다이내믹스는 부채로 인해 다소 위험한 투자처로 보입니다. 레버리지가 자기자본 수익률을 높일 수 있기 때문에 반드시 나쁜 것은 아니지만, 주의해야 할 사항입니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 그러나 궁극적으로 모든 회사에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 저희는 스틸 다이내믹스를 통해 3가지 경고 신호를 확인했으며 , 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.

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