마켈 그룹에 적합한 가격 (NYSE :MKL)

미국 보험업계의 주가수익비율 중앙값이 약 1배로 비슷한 상황에서 Markel Group Inc.(NYSE:MKL)의 주가수익비율(또는 "P/S")이 1.3배라고 생각하는 사람은 많지 않을 것입니다. 이것이 눈썹을 찌푸리게 하지는 않겠지만, P/S 비율이 정당화되지 않으면 투자자들은 잠재적인 기회를 놓치거나 다가오는 실망을 무시할 수 있습니다.

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최근 마켈 그룹의 실적은 어땠나요?

최근 마켈 그룹의 수익은 대부분의 다른 기업보다 빠르게 증가하고 있어 유리한 시기였습니다. 아마도 시장에서는 이 같은 수준의 실적이 점차 줄어들면서 주가순자산비율(P/S)이 치솟지 않을 것으로 예상하고 있을 것입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 낙관적으로 생각할 이유가 있습니다.

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수익 성장 지표는 P/S에 대해 무엇을 알려줄까요?

마크텔 그룹이 P/S 비율을 정당화하기 위해서는 업계와 비슷한 수준의 성장률을 기록해야 합니다.

먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 작년에 매출이 31%라는 놀라운 성장률을 기록했음을 알 수 있습니다. 최근의 강력한 실적은 지난 3년 동안 총 35%의 매출 성장을 달성할 수 있었다는 것을 의미합니다. 따라서 최근의 매출 성장은 이 회사에게 있어 대단한 성과라고 할 수 있습니다.

전망을 살펴보면, 향후 3년간은 6명의 애널리스트가 예상한 대로 매년 1.5%의 성장률을 기록할 것으로 보입니다. 한편, 나머지 업계는 매년 3.5%씩 성장할 것으로 예상되며, 이는 큰 차이가 없는 수치입니다.

이를 감안하면 마켈 그룹의 주가수익비율이 동종 업계와 거의 비슷하다는 것은 당연한 결과입니다. 주주들은 회사가 저평가되어 있는 동안에는 그저 참고 기다리는 것이 편한 것 같습니다.

주요 시사점

주가매출비율의 힘은 주로 가치평가 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래 기대치를 측정하는 데에 있다고 할 수 있습니다.

마켈 그룹의 매출 성장률이 다른 업계와 비슷하다는 점에서 적절한 주가순자산비율을 유지하고 있음을 알 수 있습니다. 현재 주주들은 향후 수익이 깜짝 놀랄 만한 수치를 보여주지 않을 것이라는 확신이 있기 때문에 P/S에 만족하고 있습니다. 모든 것을 고려할 때 P/S와 매출 추정치에 큰 충격이 없다면 가까운 시일 내에 주가가 어느 한 방향으로 강하게 움직이기는 어려울 것으로 보입니다.

또한 마켈 그룹에 대해 고려해야 할 경고 신호가 하나 발견되었다는 점도 주목할 가치가 있습니다.

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