Stock Analysis
미국 전체 기업의 거의 절반이 17배 이상의 주가수익비율을 가지고 있고 33배 이상의 주가수익비율도 드물지 않다는 점을 감안할 때 11.4배의 주가수익비율을 가진 Loews Corporation(NYSE:L)은 현재 강세 신호를 보내고 있을 수 있습니다. 하지만 P/E 하락에 대한 합리적인 근거가 있는지 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
최근 Loews의 수익이 매우 가파르게 상승하고 있기 때문에 상당히 유리한 시기입니다. 많은 사람들이 실적 호조세가 크게 꺾일 것으로 예상하면서 P/E를 억누르고 있는 것일 수 있습니다. 만약 그런 일이 일어나지 않는다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 상당히 낙관적일 이유가 있습니다.
성장이 낮은 P/E와 일치할까요?
Loews처럼 낮은 P/E가 진정으로 안심할 수 있는 경우는 회사의 성장이 시장보다 뒤처질 때뿐입니다.
돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 86%라는 이례적인 상승률을 기록했습니다. 하지만 장기적인 성과는 그다지 높지 않아 3년 주당순이익 성장률이 전반적으로 상대적으로 높지 않았습니다. 따라서 최근 들어 수익 성장이 일관되지 않았다고 해도 과언이 아닙니다.
최근의 중기 수익 궤적을 광범위한 시장의 1년 성장률 전망치인 11%와 비교하면 연간 기준으로 볼 때 눈에 띄게 매력적이지 않다는 것을 알 수 있습니다.
이러한 점을 고려할 때 Loews의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 낮은 것은 이해할 수 있습니다. 많은 주주들이 계속해서 주가가 하락할 것이라고 믿는 주식을 보유하는 것이 불편했던 것 같습니다.
Loews의 P/E에 대한 결론
일반적으로 우리는 주가수익비율을 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
저희가 예상했던 대로, Loews의 3년 수익 추세가 현재 시장의 기대치보다 더 나빠 보이기 때문에 낮은 P/E에 기여하고 있는 것으로 나타났습니다. 현 단계에서 투자자들은 높은 P/E 비율을 정당화할 만큼 수익 개선 가능성이 크지 않다고 생각합니다. 최근의 중기 실적 추세가 지속된다면 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 큰 폭으로 상승하기는 어려울 것으로 보입니다.
의견을 결정하기 전에 Loews에 대해 알아야 할 경고 신호 1가지를 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.