신시내티 파이낸셜 코퍼레이션(NASDAQ:CINF)의 주가수익비율(이하 "P/E")은 7.7배로, 약 절반의 기업이 19배 이상, 심지어 35배 이상의 P/E를 보이는 미국 시장에 비하면 현재 강력한 매수 종목으로 보일 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 크게 낮아진 P/E에 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
최근 신시내티 파이낸셜은 대부분의 다른 회사보다 수익이 빠르게 상승하고 있기 때문에 유리한 상황입니다. 많은 사람들이 실적 호조세가 크게 꺾일 것으로 예상하여 P/E를 억눌렀을 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 상당히 낙관적일 이유가 있습니다.
낮은 P/E에 대해 성장 지표가 알려주는 것은 무엇인가요?
신시내티 파이낸셜이 P/E 비율을 정당화하기 위해서는 시장보다 크게 뒤처지는 빈약한 성장세를 보여야 합니다.
지난 한 해 동안의 수익 성장률을 살펴보면 84%라는 놀라운 증가율을 기록했습니다. 그 결과 지난 3년 동안 총 25%의 주당순이익(EPS)도 증가했습니다. 따라서 주주들은 아마도 중기적인 수익 성장률에 만족했을 것입니다.
현재 이 회사를 팔로우하는 7명의 애널리스트에 따르면 내년에는 EPS가 50% 감소하면서 주당순이익이 급감할 것으로 예상됩니다. 나머지 시장이 15% 성장할 것으로 예상되는 상황에서 이는 좋지 않은 수치입니다.
이러한 정보를 고려하면 신시내티 파이낸셜이 시장보다 낮은 P/E로 거래되고 있는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 하지만 수익이 역전되는 상황에서 아직 P/E가 바닥에 도달했다는 보장은 없습니다. 약한 전망이 주가를 짓누르고 있기 때문에 이 가격을 유지하는 것조차 어려울 수 있습니다.
최종 결론
일반적으로 우리는 주가수익비율을 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
예상했던 대로 신시내티 파이낸셜의 애널리스트 전망을 조사한 결과, 수익 감소에 대한 전망이 낮은 P/E에 기여하고 있는 것으로 나타났습니다. 현재 주주들은 향후 수익이 그다지 놀랍지 않을 것이라는 점을 인정하면서 낮은 P/E를 받아들이고 있습니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 큰 폭으로 상승하기는 어려울 것으로 보입니다.
항상 존재하는 투자 위험의 유령을 고려할 필요가 있습니다. 저희는 신시내티 파이낸셜의 경고 신호 1가지를 확인했으며, 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.
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