Stock Analysis
데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 다른 많은 회사와 마찬가지로 Teladoc Health, Inc.(NYSE:TDOC)도 부채를 사용합니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 자주 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
Teladoc Health의 부채란 무엇인가요?
아래에서 볼 수 있듯이 2024년 3월 기준 Teladoc Health의 부채는 15억 4천만 달러로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 하지만 이를 상쇄하는 현금이 10억 달러에 달해 순 부채는 약 4억 4,160만 달러에 달합니다.
텔라닥 헬스의 부채 살펴보기
최근 보고된 대차 대조표에 따르면, Teladoc Health는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 3억 8,880만 달러, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 16억 4,400만 달러에 달합니다. 반면에 현금은 미화 10억 달러, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 미화 2억 2,790만 달러였습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 7억 6,100만 달러 더 많습니다.
이는 많은 금액처럼 보일 수 있지만, Teladoc Health의 시가총액이 19억 1,100만 달러이므로 필요한 경우 자본을 조달하여 대차대조표를 강화할 수 있기 때문에 그렇게 나쁘지는 않습니다. 하지만 부채를 희석하지 않고 관리할 수 있는지 면밀히 검토해야 하는 것은 분명합니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 Teladoc Health가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
12개월 동안 Teladoc Health는 이자 및 세금 전 수익은 보고하지 않았지만 6.0%의 수익률인 26억 달러의 수익을 보고했습니다. 이 성장률은 우리 입맛에는 다소 느리지만, 세상을 만들기 위해서는 모든 유형이 필요합니다.
주의 사항
중요한 것은 Teladoc Health가 작년에 이자 및 세금 차감 전 수익(EBIT) 손실이 발생했다는 점입니다. EBIT 손실은 무려 2억 2,500만 달러에 달했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 그렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 따라서 저희는 이 회사의 재무제표가 회복할 수 없을 정도는 아니지만 약간 긴장된 상태라고 생각합니다. 지난 12개월간 2억 3,300만 달러의 손실을 흑자로 전환하면 상황이 나아질 것입니다. 그 동안 저희는 이 주식을 매우 위험하다고 생각합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. Teladoc Health에서 두 가지 경고 신호를 확인했으며 , 이를 이해하는 것이 투자 프로세스의 일부가 되어야 합니다.
모든 것을 고려할 때 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때도 있습니다. 지금 바로 순부채가 없는 성장주 목록에 100% 무료로 액세스할 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.