엘리밴스 헬스 (NYSE :ELV)는 꽤 건강한 대차 대조표를 가지고 있습니다.

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 다른 많은 회사와 마찬가지로 엘리밴스 헬스(NYSE:ELV)도 부채를 활용합니다. 하지만 주주들이 이 회사의 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

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부채는 언제 문제가 되나요?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 기업을 장악할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 회사가 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우가 종종 있습니다. 하지만 부채는 희석을 대체함으로써 높은 수익률로 성장에 투자하기 위해 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

엘리밴스 헬스의 순부채란 무엇인가요?

아래 이미지를 클릭하면 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2025년 3월 기준 Elevance Health의 부채는 1년 전 265억 달러에서 300억 달러로 증가한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 337억 달러의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 36.5억 달러입니다.

엘리밴스 헬스의 부채 살펴보기

최신 대차 대조표 데이터를 확대하면, 엘리밴스 헬스는 12개월 이내에 미화 427억 달러의 부채가 있고 그 이후에는 미화 344억 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금 337억 달러와 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 220억 달러가 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 215억 달러 더 많습니다.

엘리밴스 헬스의 기업가치가 미화 914억 달러에 달하므로 필요한 경우 재무제표를 보강할 수 있는 충분한 자본을 조달할 수 있기 때문에 이러한 적자는 그리 나쁘지 않습니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 엘리밴스 헬스는 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!

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하지만 나쁜 소식은 지난 12개월 동안 Elevance Health의 EBIT가 11% 급감했다는 것입니다. 이러한 수익 감소율이 계속된다면 이 회사는 심각한 상황에 처할 수 있습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 Elevance Health가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

마지막으로, 비즈니스는 부채를 갚기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 충분하지 않습니다. Elevance Health는 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔액이 얼마나 빠르게 쌓이고 있는지(또는 침식되는지) 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 최근 3년 동안 Elevance Health는 이자 및 세금을 제외한 잉여현금흐름을 고려할 때 EBIT의 61%에 해당하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 정상에 가까운 수준입니다. 이렇게 현금이 풍부하다는 것은 원할 때 부채를 줄일 수 있다는 뜻입니다.

요약

총 부채로 인해 Elevance Health의 대차 대조표가 특별히 튼튼하지는 않지만, 36억 5천만 달러의 순현금을 보유하고 있다는 점은 분명 긍정적입니다. 따라서 Elevance Health의 부채 사용에는 문제가 없습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, 저희는 Elevance Health에서 여러분이 알아야 할 경고 신호 1가지를 발견했습니다.

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