Stock Analysis
버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 깎는 반박을 하지 않습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 애질론 헬스(NYSE:AGL)도 부채를 활용합니다. 하지만 더 중요한 질문은 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 최악의 경우, 회사가 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 기업이 부채를 합리적으로 잘 관리하여 자신에게 유리한 방향으로 관리하는 경우입니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
애질론 헬스의 순부채는 얼마인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 애질론 헬스의 부채는 2023년 12월에 3,860만 달러로 1년 전의 4,350만 달러에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 4억 8,830만 달러의 현금을 보유하고 있어 4억 4,980만 달러의 순현금을 보유하고 있습니다.
애질론 헬스의 부채 현황 살펴보기
가장 최근 대차 대조표를 보면 애질론 헬스는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 9억 7,720만 달러, 그 이후에는 1억 2,270만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 4억 8,830만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 9억 4,250만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 3억 5,010만 달러 더 많습니다.
이러한 과도한 유동성은 애질론 헬스가 부채에 대해 신중한 접근 방식을 취하고 있음을 시사합니다. 단기 유동성을 충분히 확보하고 있기 때문에 대출 기관에 문제가 없을 것으로 보입니다. 간단히 말해, 애질론 헬스가 부채보다 현금을 더 많이 보유하고 있다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거입니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차대조표가 가장 먼저 고려해야 할 사항입니다. 그러나 애질론 헬스가 앞으로도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는지를 결정하는 것은 무엇보다도 미래의 수익입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.
작년에 애질론 헬스는 EBIT 수준에서는 수익을 내지 못했지만, 매출은 81% 성장하여 43억 달러에 달했습니다. 주주들은 아마도 이 회사가 수익을 창출할 수 있기를 바라고 있을 것입니다.
그렇다면 애질론의 건강은 얼마나 위험할까요?
본질적으로 손실을 보고 있는 기업은 오랜 기간 수익성을 유지해 온 기업보다 더 위험합니다. 그리고 작년에 애질론 헬스는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 또한 같은 기간 동안 1억 8,700만 달러의 마이너스 잉여 현금 유출과 1억 9,500만 달러의 회계상 손실을 기록했습니다. 이는 회사가 다소 위험해 보이기는 하지만, 4억 4,980만 달러의 순현금을 보유하고 있다는 점을 기억하는 것이 중요합니다. 즉, 2년 이상 현재 속도로 지출을 계속할 수 있다는 뜻입니다. 애질론 헬스의 매출 성장은 작년에 두드러졌으므로 조만간 흑자로 전환할 수 있는 위치에 있을 수 있습니다. 이러한 이익이 발생하기 전에 투자함으로써 주주들은 더 큰 보상을 기대하며 더 많은 위험을 감수하게 됩니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 아질론 헬스 투자 분석에서 두 가지 경고 신호가 나타나고 있다는 점에 유의하세요.
물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순현금 성장주 독점 리스트를 확인해보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.