셈러 사이언티픽(NASDAQ:SMLR)의 수익은 근본적인 문제를 드러내지 않을 수 있습니다.

(NASDAQ:SMLR)의 최근 실적은 견조했지만 주가는 예상만큼 많이 움직이지 않았습니다. 주주들이 법정 이익 수치 외에 몇 가지 우려스러운 요소를 발견했다고 생각합니다.

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수익의 질을 평가하는 데 있어 필수적인 측면 중 하나는 회사가 주주를 얼마나 희석시키고 있는지 살펴보는 것입니다. 셈러 사이언티픽은 작년에 발행 주식 수를 39% 늘렸습니다. 따라서 이제 각 주식은 수익의 더 적은 부분을 받게 됩니다. 희석을 무시하면서 순이익을 축하하는 것은 마치 큰 피자 한 조각을 먹었다고 기뻐하지만 피자가 이제 더 많은 조각으로 잘렸다는 사실은 무시하는 것과 같습니다. 여기를 클릭하면 셈러 사이언티픽의 EPS 차트를 볼 수 있습니다.

셈러 사이언티픽의 희석이 주당 순이익(EPS)에 미치는 영향 살펴보기

위에서 볼 수 있듯이 Semler Scientific은 지난 몇 년 동안 순이익이 증가하여 3년 동안 연평균 137%의 증가율을 기록했습니다. 하지만 같은 기간 주당 순이익은 연간 121% 증가에 그쳤습니다. 그리고 작년에 99%의 수익 증가는 언뜻 보기에는 인상적인 수치로 보입니다. 그러나 이에 비해 주당순이익은 같은 기간 동안 85% 증가에 그쳤습니다. 따라서 희석이 주주 수익률에 상당히 큰 영향을 미치고 있음을 알 수 있습니다.

주가의 변화는 장기적으로 주당 순이익의 변화를 반영하는 경향이 있습니다. 따라서 셈러 사이언티픽의 주주들은 주당순이익이 계속 증가하기를 원할 것입니다. 하지만 다른 한편으로는 EPS가 아닌 수익이 개선되고 있다는 소식에 덜 기뻐할 것입니다. 일반 개인 주주에게 EPS는 회사 수익에 대한 가상의 '몫'을 확인할 수 있는 좋은 척도입니다.

참고: 투자자는 항상 대차 대조표의 건전성을 확인하는 것이 좋습니다. 여기를 클릭하면 Semler Scientific의 대차 대조표 분석으로 이동합니다.

셈러 사이언티픽의 수익 성과에 대한 우리의 견해

위에서 살펴본 바와 같이 Semler Scientific의 지난해 희석은 주당 순이익에 큰 영향을 미쳤습니다. 이러한 이유로 Semler Scientific의 법정 이익은 기본 수익력에 대한 잘못된 가이드가 될 수 있으며 투자자에게 회사에 대해 지나치게 긍정적인 인상을 줄 수 있다고 생각합니다. 하지만 긍정적인 측면을 보면 지난 3년간 주당 순이익이 매우 인상적인 속도로 성장했습니다. 결국, 회사를 제대로 이해하려면 위의 요소 외에도 여러 가지를 고려하는 것이 중요합니다. 셈러 사이언티픽에 대해 더 자세히 알아보고 싶다면 현재 직면하고 있는 리스크도 살펴봐야 합니다. 예를 들어, Semler Scientific에는 분석을 더 진행하기 전에 주의해야 할 두 가지 경고 신호 (하나는 우려 사항입니다!)가 있다는 것을 발견했습니다.

이 노트에서는 Semler Scientific의 수익의 본질을 밝히는 한 가지 요인만 살펴봤습니다. 하지만 회사에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법은 많이 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 회사의 무료 컬렉션이나 내부자가 많이 보유한 주식 목록이 유용할 수 있습니다.

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